申万菱信基金：8月投资需重点关注确定性主题机会

在前期大幅回调之后，近期市场逐渐企稳。申万菱信基金公司最新发布的市场展望报告认为，在震荡的区间内，8月份指数或将呈现“先抑后扬”之势。在具体投资上，申万菱信建议重点关注市场、政策等确定性主题机会。

申万菱信认为，三季度经济增速下行风险仍存，经济走势不一定是L，更不像U。具体而言，金融行业的贡献度回落后没有新的接力棒，基建效应具有一定的短暂性。可以预期的是3-4季度财政会继续发力，通过基建投资来对冲经济增速的回落。另外，从货币政策上讲，申万菱信认为未来将引导长期利率下行，更多刺激实体经济；在意识到货币政策传导的问题后，后面期待“宽货币”到“宽信用”等等。

具体到A股市场，申万菱信认为当前股票二级市场资金供求出现失衡，杠杆、新发产品、外资等增量资金不足，市场回到存量博弈。在8月份，申万菱信认为A股在政策外力的作用下，指数二次探底成功确认，股指有望“先抑后扬”。

在投资选择上，申万菱信认为，行业景气将持续验证，需要寻找“相对美”，比如市场自发形成的新主题IP(知识产权转化)、新能源汽车产业链、受益于暑期旺季的旅游、猪价上涨的养殖相关类个股；把握稳增长主线，未来财政发力的基建(城市地下综合管廊、中西部地区支线机场建设等)以及定向支持的区域可能明显受益于稳增长政策，需灵活关注强周期股的投资机会；关注事件催化剂下的投资主线，比如央企改革、军工、西藏与京津冀区域等等。