中欧基金王健：A股整体估值呈现冰火两重天

“十三五规划”明确了GDP增速6.5%，市场整体上呈现出谨慎乐观的态势。中欧基金王健认为，在稳增长和经济低迷的前提下，宽松的货币政策或是必然，无风险利率持续下行大势所趋。目前，经济已下行至相对稳定阶段，新兴产业盈利增长较快，消费类传统行业景气度也趋于稳定。

“A股整体估值不算很高，但结构上仍然呈现冰火两重天格局。”王健指出，在A股市场中，蓝筹股和成长股的估值呈现冰火两重天格局。蓝筹股方面，两类个股值得关注，一是估值很低的价值投资标的，二是具备安全边际的积极转型的传统企业。成长股方面，在消费升级的大背景下，大众追求更多层次的、个性化的需求，现代技术手段又让这些需求不断放大，因此新亮点层出不穷。

基于低估值成长的投资理念，王健认为，一些主题投资机会值得投资者关注。例如，养老主题，在老龄化背景下带来的医药、人工替代等多行业的长期性机会。此外，国企改革主题也是十分重要的投资机会之一。尽管该主题目前低于预期，但随着时间的推移，会陆续有动作。此外，以军工、航天系为代表的其他行业也存在投资机会。新兴产业方面，移动互联化背景下的行业应用发展也值得关注。