高盛：对冲基金四年来在股市首度呈防守态势

如果你相信集体的智慧，对冲基金的选股偏好或许就暗示了全球经济的走向。

高盛发现，目前对冲基金在股市中呈现防守姿势，他们对全球经济的前景感到悲观。

高盛在研报中表示，对冲基金倾向于选择防守型行业而非周期性行业的股票，这种偏好的出现是自2011年以来的首次。

对冲基金建仓的防守型行业包括医疗、公共事业、消费必需品和通信等行业。在经济周期中，这些行业相较于能源、科技、金融、非必须消费品和大宗商品等行业表现更为平稳，风险更低。

根据这种投资偏好，高盛将AT&T，HCA Holdings以及Humana列入其VIP(very important positions)投资行业，而阿里巴巴、Dish Network，DirecTV和NXP等被移除这个列表。

而市场追捧的墨西哥快餐品牌Chipotle，还有Electronic Arts和Qualcomm被放进做空名单。

高盛提供的VIP名单

高盛自称这份VIP名单自2001年以来，在过去67%的季度中打败了标普500，年均收益率较后者高出2.88%。

无论做多做空，医疗保险行业股票受到追捧比较容易理解，因为该行业正在经历并购潮。但是其他不受经济周期影响的行业受青睐则表明对冲基金的风险偏好收紧。

美元上涨还引发了另一个转变，即对冲基金加仓更多不受国际经济影响的公司。

在过去五年，对冲基金的仓位大部分都与周期性行业。自2011年随着美国政府的AAA评级被标普撤销，标普500进入熊市。高盛认为，如今对冲基金采用防守姿势的原因很简单，大宗商品价格下跌，对全球经济增长乏力的担忧。