9个月赚5倍私募谈后市机会：十三五规划是金矿

【9个月赚5倍私募谈后市机会：十三五规划是金矿】“我们认为，十三五规划是金矿，国家的产业发展方向将带来巨大的机会。如人口结构问题引发的二胎和养老概念已经在消息明朗后全面激发。我们认为，这将是一个有持续性的市场热点，在未来以年度为单位的投资标的选择中，都应该有这两个概念的一席之地。”虽然徐翔跌下神坛，但近三年来，其旗下的泽熙在阳光私募江湖独占鳌头，不过，今年的江湖要变了。今年最牛的阳光私募，可能出在杭州。

成立9个月，收益509.71%，阳光私募“盈阳七号”遥遥领先于徐翔的泽熙3期，成为私募江湖的一匹大黑马。若不出意外，它将成为今年的最牛阳光私募产品，而其管理者浙江盈阳资产则成为私募江湖的新霸主。

它为什么能那么牛呢？钱江晚报记者带你探秘。

精准抓热点

盈阳七号9个月收益超五倍

尽管今年6月之前，A股市场牛气冲天，但随后出现的股灾，令众多阳光私募损失惨重，一些产品今年利润悉数吐光。然而，去年6月诞生的浙江盈阳资产则在今年的行情中脱颖而出，其旗下的盈阳七号目前收益率509.71%。盈阳七号成立于今年2月9日。这意味着，5倍的收益是在9个月中完成的。只是由于该产品成立于今年，未列入一些网站的年度排名，不为大伙熟知。

查阅各大私募排名网站和盈阳资产的官微信息，可以看到其管理的所有产品飘红得不少。如今年1月20日成立的盈阳六号，目前净值增长率为143.74%；4月28日成立的盈阳九号，目前收益率为42.27%；9月11日成立的盈定一号，目前收益率为30.80%。

盈阳资产总经理孔繁岗告诉钱江晚报记者，目前看到的净值不包括已经到期的3只产品，这三只产品一年的收益率分别为145.65%、110.50%、53.06%。而目前公司旗下仍在运营的14只产品目前盈利也不错。“不同产品业绩有差别，主要有三方面的原因，一是成立的时机不同，二是投资策略不同，三是客户的风险受力有差异。”孔繁岗表示。

关于盈阳七号的成绩，孔繁岗认为主要原因在于成功回避了市场风险。盈阳七号属于积极策略型，以事件性投资为主。“今年上半年市场也很配合，国企改革 、军工、迪斯尼等热点层出不穷，我们抓住了这些主流热点，也因此上半年业绩比较理想，而且之后的暴跌中也没有回撤，彻底拉开了与其他产品的差距。”

其他对冲型策略和结构套利型策略的产品，尽管绝对收益率没这么突出，但波动性小，增长稳定。“比如盈定一号9月发行以来，在全国阳光私募的市场中性类产品中的月度排名名列前茅。”孔繁岗表示。

由于业绩出色，盈阳资产管理能力得到券商和银行等机构的认同，近期发行的产品甚至出现了秒光现象，资产规模迅速扩张至40多亿元。

只有做好风控

其他所有的努力才有意义

从“盈阳七号”的走势可以看到，它的进攻能力强，但回撤却非常小。据统计，股灾中，盈阳七号的最大回撤2%左右。“在六七月份暴跌时，我们也没什么损失。”孔繁岗表示，诀窍就是风控做得较好。他告诉记者，与许多阳光私募不同，他们的最高决策机构是风险决策委员会，而不是投资决策委员会，风控决策委员会对基金经理调出以及调入持仓品种有否决权。“只有做好风控，其他所有的努力才有意义。”

“5月25日时，市场的龙头全通教育跌停，当天大盘大涨156点，站上4800点，我们的系统就发出了警报。”孔繁岗告诉记者，当时公司经过反复研究认为，创业板中不少公司的股票价格已进入博傻阶段，虽然后面还有空间，但行情即将面临转折。“我们所有的产品此后都开始调整策略，且战且退，逐步减仓，并开始侧重能抵抗甚至对冲下跌风险的交易品种。那段时间，市场超乎寻常的强劲，让我们经历痛苦的煎熬，更多的还是不安。我们认定，如此非理性的疯狂，一定会付出代价。”

同时盈阳资产研究发现，分级基金中A类份额折价得很厉害，套利机会显现。“市场只要转向，A类份额的折价就会消失。”孔繁岗表示，公司当机立断，决定保留了小许股票仓位之后，盈阳7号大部分仓位买入了A类分级基金。“没想到机会来得这么快，短时间内我们就赚到了10%以上的利润。躲过市场连续暴跌后，我们又赶上了反弹。”

数据显示，六七月份，盈阳七号的净值不跌反涨，还出现了漂亮的上涨，其中六月净值涨28.36%，七月涨19.19%。

“我们核心团队所有成员都有十年以上从业经历，都经历过2008年从6124点到1664点的洗礼，躲过暴跌的我们只会更敬畏市场，绝不沾沾自喜。”孔繁岗表示。

孔繁岗谈后市机会

十三五规划是金矿

“近期市场在3600点一带宽幅震荡，仍没有找到突破口，目前宜控制仓位。”孔繁岗昨天告诉钱江晚报记者，尽管当前市场活跃度不错，但考虑到热点的持续性并不强，目前股票型产品的仓位最多也只在半仓左右，持仓并不重。而12月的操作上要注意两点：一是美联储加息 ，二是年底资金压力。

“我们认为，十三五规划是金矿，国家的产业发展方向将带来巨大的机会。如人口结构问题引发的二胎和养老概念已经在消息明朗后全面激发。我们认为，这将是一个有持续性的市场热点，在未来以年度为单位的投资标的选择中，都应该有这两个概念的一席之地。”

在盈阳资产看来， “健康中国”和两年前的“美丽中国”一样，都是“中国梦”的重要组成部分。参考市场两年前对“美丽中国”的题材挖掘过程，“健康中国”也值得深入研究。而机器人 、互联网 +、军民融合等有政策大力引导的行业，很可能会是明年春季行情的主角。