国家队基金重仓股浮出水面 配置“抗震”为主

【国家队基金重仓股浮出水面 配置“抗震”为主】从5只国家队基金披露的去年四季度报告来看，在行业配置上，相比其他公募基金重兵进驻中小创不同的是，5只国家队基金华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆则主打“稳”字牌，金融业和制造业依旧是国家队基金的“最爱”。(21世纪经济报道)资料图

随着上市公司2015年年报的披露，国家队重仓股也相继浮出水面。截至2月23日，在已披露年报的上市公司前十大股东名单中，累计已有近40家公司出现了国家队的身影。

与此同时，作为在去年7月应股市维稳而生的5只国家队基金最新近况也引来市场关注。据统计数据表明，截至2月22日，在嘉实新机遇 、华夏新经济 、南方消费活力 、易方达瑞惠 、招商丰庆等5只国家队基金中，易方达瑞惠单位净值居首，为1.1170，南方消费活力和招商丰庆紧随其后，分别为1.0420和1.0180(1月19日净值)。

相比之下，华夏新经济 、嘉实新机遇则双双“破发”，最新净值分别仅录得0.9040和0.9430。

此前，在去年四季度的强劲反弹行情中，净值增长率最高的为易方达瑞惠，报告期内净值涨幅为18.27%，比同期业绩比较基准收益率9.21%高出9个百分点；南方消费活力、华夏新经济与嘉实新机遇，报告期内也分别上涨了15.78%、15.55%和15.04%；招商丰庆稍微落后，但也取得了7.66%的净值增长率。

若按这5只基金成立时各有400亿元的规模计算，根据基金资产总值变化，去年四季度这5只基金总资产合计增长了347.39亿元。不过，在今年1月的极端行情下，国家队基金亦不能幸免，净值出现了快速缩水。

分析称，目前国家队持股主要还是以大蓝筹为主，分别包括银行、券商 、食品饮料、房地产等行业。“显然，上述5只国家队基金是在特殊时期采取的维稳举措而成立的救市基金。不过，尽管背后是由国家队在操盘，但料机构也会参与到决策过程中来。”

国家队基金配置“抗震”为主

2015年7月8日，证金公司宣布以2000亿元申购5家基金公司旗下基金，分别是华夏、嘉实、易方达、南方和招商。5只“国家队”基金中，2只成立于去年7月13日，另有3只成立于去年7月31日。

迄今，证金公司2000亿投放于公募基金的额度运作已超过半年。从净值增长率上看，5只基金表现整体“抗震”。

雷昕称，从持股结构来看，国家队持股很分散。“这一点上，有些买入像ETF一样，买入一篮子股票，但并不是按比例固定比例来配置。”

“从我们统计的数据来看，大多数国家队持股占比均在5%以下。与三季度持股相比，变化不大。这主要是由国家队的身份所确定。”类似其他国家或地区平准基金的作用。主要是以长期持有为主。雷昕分析认为。

从5只国家队基金披露的去年四季度报告来看，在行业配置上，相比其他公募基金重兵进驻中小创不同的是，5只国家队基金华夏新经济、嘉实新机遇、易方达瑞惠、南方消费活力、招商丰庆则主打“稳”字牌，金融业和制造业依旧是国家队基金的“最爱”。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称近一年收益手续费操作519156新华行业灵活配置混合91.84%1.50% 0.60%购买 开户购买000063长盛电子信息主题灵活85.16%1.50% 0.60%购买 开户购买000408民生加银城镇化混合66.28%1.50% 0.15%购买 开户购买160212国泰估值优势混合(L63.14%1.50% 0.60%购买 开户购买000390华商优势行业59.47%1.50% 0.60%购买 开户购买762001国金国鑫发起58.39%1.50% 0.15%购买 开户购买000279华商红利优选灵活配置57.97%1.50% 0.60%购买 开户购买040035华安逆向策略混合55.99%1.50% 0.60%购买 开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2016-02-23

截至去年四季度末，5只基金持股占比较大的行业都有金融和制造业，如华夏新经济的持股中这两个行业合计占比约50%，嘉实新机遇与易方达瑞惠也达到了40%左右。此外，房地产业也受到华夏新经济和易方达瑞惠的青睐，嘉实新机遇则小幅增加了信息类行业的配置。

其中，伊利股份 (600887.SH)、贵州茅台 (600519.SH)和兴业银行 (601166.SH)分别有4只国家队基金重仓，仅易方达瑞惠没有现身；民生银行 (600016.SH)也受到南方消费活力、易方达瑞惠、招商丰庆3只基金青睐。

此外，国电电力 (600795.SH)、康美药业 (600518.SH)、格力电器 (000651.SZ)、招商银行 (600036.SH)、北京银行 (601169.SH)、农业银行 (601288.SH)和浦发银行 (600000.SH)分别也被嘉实新机遇和华夏新经济2只基金共同持有。

39只重仓股浮出水面

另据统计数据表明，在迄今披露年报的上市公司中，国家队重仓股数量已有39股浮出水面。

其中，期末持股市值位居前五的重仓股分别为兴业银行、农业银行、民生银行、浦发银行、贵州茅台 ，其持股数量分别为25352.60万股、87401.23万股、28045.21万股、14109.92万股、1042.41万股。

对此，格上理财研究员雷蕾对21世纪经济报道记者表示，国家队出手买入的39只个股中，除了2只为中小板的上市公司外，其余均为主板的上市公司。此外，在行业的配置上，国家队出手买入的股票多为周期性行业个股，包括房地产、银行、非银金融、有色金属等行业。

从投资收益来看，国家队买入的39只个股中，有20只个股四季度投资收益跑赢大盘(四季度收益16.49%)，且“同方国芯 ”、“万科A”这两只个股四季度的涨幅均超过90%。

当然，除了涨幅惊人的个股外，部分个股自四季度以来也已出现了不同程度的亏损，如中国重工 (601989.SH)，国家队买入了10577股，四季度以来(截至2月22日)该股跌幅达33.07%。此外，大秦铁路 (601006.SH)、国电电力这两只股票四季度以来的跌幅也超过了20%。

不过，雷昕认为，经过今年1月的过度恐慌之后，市场面临情绪和估值的双重修复。特别是在两会来临前的窗口期，市场有望迎来一波反弹。

在此大背景下，雷昕表示，国家队重仓股可以成为投资者的一个底仓配置。“但对普通投资者而言，想像空间不大。毕竟这些股票的成长性还是比不过中小创。”

“在A股市场，中小创股票相对主板本身就有估值溢价。进一步来讲，未来中国经济转型成功与否还得看新兴产业 。” 雷昕称。

雷昕称，风险偏好高的投资者可以关注事件驱动机会，包括供给侧改革等主题投资机会。经过前期的三波错杀之后，部分个股已经跌出长期价值。长期来看，可以配置性价比较高的股票，比如估值20倍-30倍，全年业绩盈利增长在20%-30%的个股都可以进行长期配置。