资管新规实施 公募成定增投资主渠道？

定增投资如火如荼，普通投资者如何参与？相比百万投资门槛的公募专户、私募产品，1000元起步的定增公募基金更适合普通投资者。

而随着《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)的正式实施，私募、公募专户参与定增路径受阻，公募或将成为普通投资者参与定增的主渠道。此外，《暂行规定》还大幅下调了杠杆倍数上限，华南一家基金公司专户部负责人判断，“机构配资规模因此受到限制，通过定增类专户产品参与定增的资金未来将呈下降趋势。而市场增量资金的萎缩，也会带来非公开报价的降温，折价率有望回到理性水平，增厚定增投资”安全垫“。”

不少公募基金看好当下定增投资时机，发力定增公募产品，其中不乏老牌公募基金公司。笔者留意到，金鹰基金近一年来，公募资产管理规模稳定增长的同时，在非公开发行市场上也非常活跃。

据统计，今年上半年，金鹰基金中标项目17个，累计获配投入金额61.38亿元，行业排名第4。截至2016年6月22日，金鹰基金定增类专户产品累计管理规模132亿元，目前稳居基金公司定增专户第一梯队，具有丰富的定增项目研究和管理经验。

目前，金鹰多元策略灵活配置混合型基金正在发行，这是金鹰基金发行的首只聚焦定增的公募基金，该基金还灵活运用成长、主题、动量、事件驱动等多种投资策略进行股票投资。

据统计，过去十年定增项目的折价率普遍在20%-30%，以20%计算，在大盘3000点参与定增，相当于在2400点买股票，能够大概率获得正收益。同时，历史数据也显示，过去十年，大盘在3000至3500点时，参与定增的172个项目，到解禁时，平均浮盈近40%，其中75%的项目实现了盈利。