更新时间：2016-09-26 08:51:23来源：互联网
9月23日，证监会发布并实施《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中的基金》，意味着正式拉开公募FOF的帷幕，各家FOF产品会相继推出，由FOF产品来给投资者做资产配置的时代也近在眼前。笔者认为，FOF资产配置时代来临，银行有望成大赢家。基金销售在革新
目前银行的基金销售业务仍面临一些问题：客户经理基金配置压力大，依赖货币基金提升规模，中收提高难；基金代销数有限，难以实现跨越式发展；优质基金筛选难，稳健收益难以同时兼顾。
公募FOF不仅是一只基金产品，更是一个兼顾稳健性收益的专业资产配置组合，能够替投资者做更全面的财富管理。根据中国证券投资基金业协会数据显示，当前市场上货币基金和债券基金规模远超权益类产品，此种现状的产生当然是经济周期、二级市场等多方面综合作用的结果，同时也与普通投资者甚至客户经理缺乏资产配置的专业深度，难以兼顾多市场而配置单一化有很大关系。
笔者认为，对于银行而言，一方面FOF基金将银行从几千只公募基金中解脱出来，客户经理不再需要为推荐基金而承受专业负担和心理压力；另一方面FOF基金配置不受行内代销基金数量限制，签约基金上线对银行尤其是中小行的制约明显被弱化。具体来说，银行将在以下三点迎来新的契机：
一是基金销售新纪元，跨越基金上线的难题。在公募FOF出台前，银行想要满足客户多元化的需求，就需要代销足够数量的基金，从而不得不一家一家去签约基金公司，筛选基金上线，负担高昂的时间成本和后台建设成本。而公募FOF靴子落地，公募FOF基金不受行内代销限制，可以配置全市场基金，帮助银行跨越不断签代销的沼泽，更进一步推进基金一站式配置的服务体验。
二是基金推荐的新思路，让FOF来解决筛选难题。由于现存的公募基金公司较多，各家的公募基金产品也令人眼花缭乱，银行客户经理们在面对几千只公募基金时，往往没有头绪，难以抓住适合当前市场的优质基金。FOF基金有专业的基金管理团队去做基金的评价和筛选投资工作，客户经理推荐FOF产品相当于给客户直接推荐专业的基金投资组合，省去筛选基金的工作。与普通公募基金相比，银行的客户经理推荐FOF的积极性会更高，从而促进银行提升基金销量和客户满意度。
三是灵活型理财新方向，收益稳健两不误。新的FOF《指引》中对FOF投资过程中的各个方面的风险管理做了一定的说明，同时要求基金管理人应当与相关各方认真制定基金产品方案。从定义上看，和普通的公募基金相比，FOF基金不仅仅具有公募基金专业投资的性质，而且FOF管理人通过进一步对基金的专业筛选和配置投资，在公募基金经理的专业投资基础上又加了FOF投资经理的专业性，在降低了投资风险的同时，能够获得更高的收益。对投资者而言相当于获得了一个较低门槛的资产配置渠道，这是市场上其他产品不能做到的。
资产管理合作共赢
目前，银行纷纷发力净值型理财产品，净值型理财意在打破“刚性兑付”的传统，然而由于产品净值具有累积性和连续性的特点，就对产品的波动性和收益性有严格的要求。笔者认为，FOF基金将为银行提供了新的选择：通过母基金对全市场资产配置把握，辅以流动性和稳定性支撑，子基金坚持策略专一性，辅以专业深耕，足以为银行资产保驾护航。
以工行全球稳健系列和尊享系列为例，综合配置债券和债券型基金等各种市场化产品，较好地实现多元化配置和收益平滑，在市场上取得了良好的效果。而FOF以子基金为工具，更加重视全市场的资产配置，在股票、债券、大宗商品、REITs等不同种类资产之间多元化投资，一直以来都得到资本市场、基金公司和银行持续关注。因此，FOF极有可能成为净值型理财产品青睐的对象。
从当前资产管理监管来看，虽然银行不能自主进行基金的投资管理，但银行已经在理财产品对接基金上跨出了实质性的一步。公募FOF模式可以为银行资管提供新的思路：借助第三方机构基金的研究基础，通过优势互补，银行可以转变角色，实现基金资产的自主管理，银行对资产风控和费率的需求实现不再是难题。
随着今后FOF产品的备案落地，在基金销售和银行资产管理两个方向，银行均将极大获益于FOF基金的专业资产配置属性，给客户和行内理财金提供充分的配置支持，从而优化银行的投资结构，成为FOF落地的最大赢家。
