哪种基金“钱”途更好

不知道基民朋友是否对今年的投基收益情况感到满意？如果基民前期主要投资的是股票类基金，则内心一定是充满苦涩。因为今年以来，某沪深300ETF指数联接基金净值增长累计为-8.5%，某以投资中小盘股票为主的混合基金累计净值增长率则为-27.48%，就是前期一度引领市场反弹的某国防军工行业主题基金，其累计净值增长率也是-14.75%。而最令人头疼的是，没有人能够知道股市何时才能重返牛途。如果基民前期主要投资的是纯债基金，虽然获得较多正收益，如某设立于2012年7月的债基其累计净值增长4.62%，某设立于2013年4月的主投信用债基金则增长3.42%，但内心也一定感到非常忐忑不安。这是因为现阶段，不论是专家相互矛盾的观点还是国债的实际表现，都让人感到无所适从。更让人感到纠结的是，谁也说不清已持续两年多的债券牛市会不会突然终止。那么，究竟有没有哪一个基金品种自今年以来就一直表现出众，并让基民有信心有理由继续看好其未来表现？答案是主投黄金类基金。某设立于2011年5月的黄金主题FOF基金，今年以来净值增长累计达23.81%，某设立于2013年8月的黄金ETF联接基金在相同时间段内累计净值增长更是达到25.68%。

众所周知，经济发展是呈周期性的，经济周期与黄金价格波动有着非常密切的关系。一个完整的经济周期是从一个谷底到下一个谷底，也可以是从一个顶峰到下一个顶峰。在经济周期中的不同时间点，资金配置和流向具有不同特点，对黄金价格波动也会产生不同影响。其中，当国际经济不稳定或出现危机预期，经济领域投资机会减少，刺激资本从实体经济或虚拟经济领域的证券市场流出，流入黄金市场的资本就会增加，黄金价格趋于上升。由于黄金具备商品和货币两种属性，其投资价值突出的时机既可能出现在经济过热阶段，也可能出现在经济危机时，前者是由于投资者规避通胀风险而投资黄金，后者则是因为规避金融或经济风险而投资黄金。由此也就不难理解，为什么2016年上半年黄金成为全球金融市场表现最为出色的资产类别。期内黄金价格从1061美元/盎司，最高升至1377美元/盎司，上半年涨幅达到24.9%。全球持续在低利率环境中爬行，美联储年中加息预期落空，都为黄金价格反弹创造好的环境，英国脱欧带来的金融市场不确定性大增，黄金价格大幅冲高。尤其上半年英国公投脱欧成功的当日，国际现货黄金价格出现疯狂上涨，最多时暴涨近100美元，最高报1358.20美元/盎司，涨幅高达8%。国内A股市场黄金板块当日收盘也大涨7.68%。尤其展望后市，实体经济及股市未来趋势均不明朗，英国脱欧是否会带来更为深远的蝴蝶效应暂且未知，地缘政治不确定性在全球范围内均有所加强，从而决定买入并持有主投黄金的基金有望获得意外惊喜。

但当国际经济形势稳定，发展良好，经济领域充满投资机会，刺激资本流向收益较高的实体经济或虚拟经济领域的证券市场时，尤其当股市处于牛市中时，流入黄金市场的资本就会大幅减少，黄金价格及主投黄金的基金业绩自然也会下降。如2015年年初至当年6月底，A股市场正值牛市，期间某沪深300ETF指数联接基金净值增长累计为18.68%，某以投资中小盘股票为主的混合基金累计净值则为57.32%，而同期某设立于2013年8月的黄金ETF联接基金累计净值则为-1.14%。由此也就可以知道，当确认实体经济开始复苏，股市出现蒸蒸日上时，则应该卖出所持有的黄金类基金。

如果基民比较过几只分属不同基金公司门下的黄金基金近期业绩后，就可以发现这些基金相互间的业绩差距似乎并不大，最好的与最差的相差尚不足2%，那么，是不是就可以随便买一只？笔者在此提醒大家关注其交易成本：某设立于2011年5月的黄金基金申购费为1.00%，赎回费则是持有少于365天为0.20%，持有超过365天而不足730天的为0.05%，超过730天则为零。某设立于2013年8月的黄金基金则规定申购费为零，赎回费则是持有少于30天为0.10%，30天以上则为零。