华商基金张博炜：全面放开养老服务将提供巨大增量"蛋糕"

养老服务业既是关系亿万群众福祉的民生事业，也是具有巨大发展潜力的朝阳产业。要紧紧围绕老年群体多层次、多样化的服务需求，降低准入门槛，引导社会资本进入养老服务业，推动公办养老机构改革，提升居家社区和农村养老服务水平，推进养老服务业制度、标准、设施、人才队伍建设，繁荣养老市场，提升服务质量，让广大老年人享受优质养老服务。

该项指引会对养老服务产业链产生怎样的影响呢，华商基金公司宏观策略研究员张博炜表示，今年7月份中央在《关于深化投融资体制改革的意见》中就提到鼓励政府和社会资本通过特许经营、政府购买服务等方式展开合作，其中重点提出在包括养老、医疗、交通环保等领域采取单个项目、组合项目、连片开发等多种形式，扩大公共产品和服务供给。本次会议再次指出引导社会资本进入养老服务业，提升居家社区和农村养老服务水平，突出了中央对于民间资本脱虚入实的态度以及对养老领域的重点关注，一定程度上体现了未来政策扶持的方向，结合未来财政部发布的PPP示范项目，可继续重点关注政府在养老领域的创新合作方式，预计未来会陆续落地一批养老相关的示范项目。

华商基金张博炜还表示，养老产业拥有一个辐射面非常广的产业链，推进养老领域的投入对医疗、地产、旅游、与金融及其上下游的细分产业、相应的家政、保健等服务行业都有非常直接的拉动作用。随着我国人口老龄化的加剧及对居民财富积累后对生活质量要求的不断提高，全面放开后未来养老产业能够提供巨大的增量蛋糕。

目前我国的养老产业虽然还处在较为初级的阶段，但在基础的生活居住场所的建设与运营，日常生活护理服务的配套层面已经有相对充分的尝试与经验。目前已经相对成熟的养老地产加医疗服务的模式契合了会议提出的提升居家社区养老服务水平，推进养老设施建设的政策目标，未来具体的政策、制度的配套细则可期，这一盈利模式有望进入高速成长期。建议关注具有一定医疗资源整合能力及医疗服务、器械提供相关标的。