“灵活配置”成为基金发行关键词：占据发行主力

【核心提示】国庆前后，市场在连拉七根阳线后，再次陷入3000点拉锯战。在典型震荡市下，公募基金发行思路颇具逆向思维——当主题投资出现“相对估值溢价”时，基金公司选择主攻更能体现预判价值的灵活配置产品。从数据可以看出，10月份以来，更符合当下市况的灵活配置产品占据发行主力，该产品股票投资仓位配置空间在0至95%。

国庆前后，A股市场一波七连阳行情带旺公募基金发行热情，而在偏股基金发行中“灵活配置”成为出现最频繁的关键字。

截至18日已经开始募集的偏股基金共23只，其中8只为灵活配置型产品，分别为融通通尚、华富华鑫、银华体育文化、长盛盛平、融通沪港深智慧生活、民生加银前沿科技、交银新生活力、中欧丰泓沪港深。接下来公募基金的发行更是“灵活配置”的天下。数据显示，截至18日，已经获证监会批复并等待发行的偏股混合型基金共7只，其中6只均为灵活配置产品。国泰基金、华安基金、金鹰基金等实力较强的公司不约而同地选择发行灵活配置产品。

这股热潮与灵活配置产品过去一段时间的优秀表现不无关联。截至10月18日，在偏股型产品中，今年以来收益排在前十的几乎全部为灵活配置类。业绩与资金偏好不断形成正反馈。从9月份公布的募集情况来看，灵活配置产品具备很强的市场“吸金力”，共募集资金25亿元。

采访中，多名灵活配置基金经理对上证报记者表示，灵活配置产品或许就是为震荡市而生的。前海开源基金经理谢屹对记者表示，在反复震荡格局中，灵活配置产品给了基金经理更多提前预判空间，一旦提前预判到重大的回撤可能性，可以及时降仓。

据记者了解，基金公司在年底的招兵买马中，特别加强了针对密集发行的灵活配置产品人才的招募力度。

目前市场处于缺乏明显利空的风险“真空期”，市场在3000点附近有较强支撑，但同时主题投资热情也在退却，市场缺乏明显亮点。分析人士指出，对普通投资者而言，在纠结的市场中，风格稳健、关注价值投资、稳定增长型的基金是不错的选择。

对于上述建议，数据可以说明很多问题。在今年年初经历较大波折后，市场总体偏震荡，但公募基金平均收益依然强于大盘。数据显示，前三季度主动型偏股基金平均收益率为-7.72%，同期沪深300指数跌幅为11.38%。从机构和散户的历史表现来看，基金的赚钱能力在过去10年中大概率超越普通投资者。即使在以往的牛市中，市场中获利的散户投资者不超过30%。

然而，选择基金也不是一件容易的事，精选实力团队的产品才能保证收益。上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千对上证报记者解释说：“基金产品的核心竞争力就是其投研能力，因此投资者在购买基金前，除了考虑市场点位的因素，更不能忽略产品本身的质地。”

【基金产品】

定投策略产品面市 基金细分策略时代来临

近期，一款新基金引起业内关注，其权益资产投资采取“智能定投策略”，在业内人士看来，这或许预示着基金细分策略时代的来临。

资产配置需求凸显 FOF将迎爆发式增长

去年以来，国内利率下行，各类资产表现迥异。投资者资产配置需求凸显，基金中基金(FOF)逐步受到机构追捧，日前出台的公募FOF指引更是加大了市场对此类业务的关注。不少业内人士预计，未来几年FOF业务将迎来爆发式增长。

【基金配置】

如何“掘金”港股?公私募加大配置力度

针对上证指数持续在3000点附近震荡的市况，一些基金经理表示，A股可能继续呈现整体机会缺乏的格局，而港股的估值吸引力相对显得非常强劲，现在可考虑多配港股资产。高毅资产的一位基金经理向记者透露其管理的私募产品中，A股属于低配，而港股属于高配。