TMT板块垫底 重仓行业基金净值表现堪忧

【TMT板块垫底 重仓行业基金净值表现堪忧】今年以来，TMT行业中的文化传媒、信息板块可谓遭遇重挫，在所有板块中涨幅分别位居倒数第一、第二，相关板块的大跌也令重仓相关板块权重股的公募基金损失惨重。虽然当前该板块经历大幅调整，但目前估值仍处于相对高位，机构人士称短期参与需谨慎。今年以来，TMT行业中的文化传媒、信息板块可谓遭遇重挫，在所有板块中涨幅分别位居倒数第一、第二，相关板块的大跌也令重仓相关板块权重股的公募基金损失惨重。虽然当前该板块经历大幅调整，但目前估值仍处于相对高位，机构人士称短期参与需谨慎。

TMT行业板块表现垫底

上周四创业板权重股乐视网跌破定增发行价，引发市场对TMT板块的强烈关注，事实是，年初至今上证综指、创业板指的跌幅分别为11.69%、20.96%，然而，TMT行业中的文化传媒、信息板块指数的跌幅则分别高达31.85%、29.50%，如此高的跌幅，令相关基金损失惨重。

记者梳理TMT行业中的信息、传媒板块前十只权重股发现，年初至今这十只权重股的平均跌幅高达17.12%，如果除去表现较好的海虹控股 ，平均跌幅则高达25.80%，大幅超过创业板指20.96%的跌幅，其中，跌幅居首的万达院线 ，年初至今股价几乎遭遇“腰斩”，跌幅高达42.96%，而其中的“明星”个股诸如东方财富 、乐视网等，年初至今的跌幅同样分别高达31.88%、32.43%。

城门失火，殃及池鱼，TMT行业板块权重股的大跌，也让重仓这些权重股的基金净值遭遇重挫。

数据显示，重仓持有TMT行业权重个股的十只基金净值平均跌幅高达17.81%，其中，净值跌幅居首的是股票型基金工银互联网加 ，年初至今净值跌幅高达27.33%，此外，一直以来集中重仓持有乐视网、东方财富等创业板龙头股的中邮战略新兴产业、中邮核心竞争等产品，今年以来的净值表现同样堪忧。

从基金公司方面来看，尽管今年以来市场风险偏好度骤降，但多家基金公司持股风格依然较为激进，可谓是TMT行业板块的“死多头”，旗下众多基金均对这两个板块的权重股重仓持有。

以中邮基金、华商基金为例，旗下多只明星产品均重仓持有乐视网、东方财富、恒生电子等信息、传媒板块龙头股，而伴随着今年这两个板块的持续萎靡，一些“押注”新兴成长股的基金公司旗下基金产品净值表现可谓“惨不忍睹”。

短期板块估值仍处相对高位尽管已经经历较大幅度的下跌，目前TMT板块估值仍处于市场高位，令抄底资金仍有疑虑。

“当前传媒板块的平均市盈率为52.86倍，相比2015年的73.52倍的历史估值高位，整体估值水平大幅回落，但如果相比当前创业板指45.65倍的市盈率水平，传媒板块的整体估值仍然相对较高。”深圳一位传媒板块分析师对记者表示。

该分析师称，从估值角度来看，虽然自去年股灾之后，传媒板块已经经历了大幅调整，但当前传媒板块的估值属于中等偏上的水平，在风险偏好度骤降的当下市场，传媒板块的整体估值水平对市场流动性并不具备很强的吸引力。

短期来看，TMT行业目前仍处于消化估值的阶段，但TMT行业在过去几年的飞速发展值得肯定。如果回溯至2013年初，中证TMT指数不到800点，去年6月最高到达过4300点，经过一年多的调整，已经跌至2300多点，如果将时间拉长来看，过去4年TMT行业已最高实现5倍的收益，而正是因为看好TMT行业板块的未来发展空间，业内人士对文化传媒板块未来的发展前景仍然持肯定态度。

“去年牛市行情中，TMT行业的整体表现优于市场，行业指数曾创历史新高，今年，在市场风险偏好度下降的情况下，TMT行业整体处于消化估值的状态，但TMT行业依然是未来的朝阳行业，其发展前景不容忽视，对比发达国家市场，TMT也是最具成长潜力的板块，未来TMT行业一定会出现一批巨无霸型公司，时间会证明一切。”北京一位持股风格偏向新兴成长的绩优基金经理对记者表示。

当然，无论机构人士对TMT板块偏爱如何，相关上市公司的业绩才是关键。数据显示，当前TMT行业的整体业绩增速仍然值得肯定。从三季报公布数据来看，文化传媒行业上市公司整体业绩实现了稳速增长，SW文化传媒板块营业总收入合计同比增长16.61%，归属净利润合计同比增长12.21%。整体处于增长状态，但哪一些公司的增速匹配目前的市盈率水平，就考验基金经理的选股水平了，因此对于普通投资者来说，若对这一板块感兴趣，一定要买那些选股能力强的基金经理管理的基金。