中报行情即将全面打响 基金投资者如何布局

【中报行情即将全面打响 基金投资者如何布局】投资者可以从中报披露中及时发现业绩居前的优质股、企业经营状况有改善的潜力股，还有主力资金增持的黑马股。马上进入中报公布期，上市公司业绩成为市场关注的焦点。

近半数中报预告预增，增幅最高751倍，钢铁煤炭板块多家公司扭亏值得关注。分析人士认为，中报行情需提前布局，对于公布业绩预告的上市公司，需多策略把握其中的机会，业绩持续稳步增长的个股则拥有长期布局价值。

流动性回归稳健，管理层监管力度加大，市场风险偏好下降，资金存量博弈是目前A股市场运行的基础环境。在此背景下市场中高估值概念炒作风险凸显，回归价值主线，挖掘业绩增长标的是现阶段市场投资策略的一条主线。

业绩浪将成为中报行情的焦点。投资者可以从中报披露中及时发现业绩居前的优质股、企业经营状况有改善的潜力股，还有主力资金增持的黑马股。

关注提前交卷的好学生

俗话说，“丑媳妇总要见公婆”，中报披露就有这样的意味在其中。简言之，中报披露靠前的公司，业绩相对也会好一些，往往受到市场关注的概率更高。这些个股就是我们挖掘的对象。

从历史规律来看，很多抢先发布业绩公告的公司往往会在短短几个交易日实现股价快速上涨，甚至有不少机构会专门盯着交易所公布的时间表来进行炒作。如2014年两市首家披露中报的华平股份，在当年7月1日-7月12日累计涨幅为11.48%；2015年7月6日，沃华医药率先披露中报，在当年7月1日-7月6日期间累计涨幅为20.21%。两者分别跑赢同期大盘11.55个百分点和32个百分点。

今年7月份，两市大约有185家公司陆续披露2016年中报，其中美好集团、牧原股份等个股均有望在今年上半年实现业绩的翻倍增长。从市场目前走势和业绩发布时间表安排，以及结合中期业绩预告情况，部分中期业绩优良的个股在7月份仍有较大炒作空间，可以提前对一些绩优股进行捕捉。

跟着基金赚大钱基金代码基金简称近一月收益手续费操作110025易方达资源行业混合18.25%1.50% 0.15%购买 开户购买161032富国中证煤炭指数分级17.46%0.00%购买 开户购买161724招商中证煤炭等权指数16.54%1.00% 0.10%购买 开户购买168204中融中证煤炭指数分级16.34%0.00%购买 开户购买001302前海开源金银珠宝混合15.44%1.50% 0.15%购买 开户购买240022华宝资源优选混合15.18%1.50% 0.15%购买 开户购买398061中海消费混合15.15%1.50% 0.15%购买 开户购买002207前海开源金银珠宝混合14.79%1.50% 0.15%购买 开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2016-07-15

寻找持续增长的低估值个股

业绩的增长一般分为以下几种情况：主营业务景气度提高；补贴、出售资产；并购其他行业的公司。因此，在对中报业绩增长的个股进行筛选时，需要区分业绩的成色和主业相关性。

结合个股估值和买入机会，我们发现一共有33只个股去年净利增长超过30%、今年中期净利增幅最少超过30%，市盈率低于60倍，市值低于100亿元的个股。

具体看，晨鸣纸业去年净利同比增长超过102%，今年中期预增超过230%。按照预计净利最低值计算，该股最新动态市盈率在9.5倍。豫能控股去年净利润同比增长51.18%，今年中期预增超过55%。按照预计净利最低值计算，该股最新动态市盈率在13.21倍。此外，华联控股、天邦股份、罗普斯金等个股最新动态市盈率低于20倍。

高送转是中报必修课程

中报行情是一年中的重要机会。从以往历史经验来看，布局中报行情有三条线路：一是中报高送转潜力股，二是披露时间靠前的公司，三是中报业绩暴增的公司。

随着中报披露进入密集期，高送转题材同样会受到资金关注。

回顾过去四年中报高送转案例，披露家数呈现逐年增加之势，7月和8月是明显的高峰期。从数量上看，年中高送转上市公司已从2013年的17家上升至2014年的28家，2015年高送转案例更是达到了132家，远超过去几年总和。随着高送转行情的持续火爆，今年年中高送转公司数或仍将处于高位，其中8月份更有可能是高峰期。

从已发布中报分红预案的公司的市场表现看，四通新材的涨势最为傲娇，6月14日至今，股价累计上涨114.41%。紧随其后的是今年中报“高送转第一股”爱康科技，4月22日以来，累计也实现了66.2%的阶段上涨。而在近期的高送转股中，风头最劲的要数煌上煌，6月30日公告分配预案以来，5个交易日内有4天封上涨停，累计涨幅高达53.3%。还有个共同现象是，10送转10以下的分配方案已无法引起市场的兴趣。

对于2016年中期高送转的预期，有观点认为，随着市场的趋稳，高送转数量由此前的井喷将回复至常态。但另有一种观点则表示，尽管今年中报的“高送转”公司总数不会超过2015年，但目前高比例送转还较少，即使是相比2011年和2014年也仍有不小的差距，因此具有一定超额投资收益的高送转预期概念股，还是值得进一步挖潜。

中文在线获中邮系团购

截止7月15日，有5家上市公司率先披露了2016年中报，其中，传媒股中文在线获中邮系基金抱团买入，具备高送转概念的中文传媒和新潮能源被基金明显加仓。

中文在线是首批公布中报的公司中，被公募基金所明显增持的个股之一。中邮系基金抱团买入该股。根据中报，中文在线前十大流通股东名单中，有4席是公募基金。其中中邮战略新兴产业持有607.85万股，为第2大流通股东，相较一季度末增加了437万股；中欧明睿新起点持有419.12万股，较一季度末增加了235.86万股。即便考虑中文在线在6月末执行的高送转方案，两只基金在二季度末的持股数量相较一季度末仍然是增持。去年12月中旬至今年一月底，中文在线曾经出现一波断崖式下跌行情，两只基金均在一季度抄底介入。

此外，中邮信息产业、中邮核心竞争力在二季度分别买入369.51万股和356.04万股，现身第6和第7大流通股东。

新潮能源披露的中报显示，二季度众多机构蜂拥买入新潮能源，出现在前十大流通股东名单之上，包括7只券商、保险理财产品、公募基金和社保基金，均为二季度新进买入。其中，公募基金富国改革动力在二季度新买入1000万股，成为新潮能源的第5大流通股东，兄弟基金富国城镇发展则买入500万股，成为第8大流通股东。全国社保基金一一五组合也买入300万股，成为第10大流通股东。

中报显示，新潮能源实现营业收入0.99亿元，同比下滑45.23%；实现归属于母公司净利润-3678.89万元，亏损幅度有所收窄，不过公司推出了10转28的高送转方案。

九华旅游中报则显示，二季度公募基金华宝兴业先进成长和全保社保基金转持二户退出前十大流通股名单，另有两只私募基金新进。

多只基金踩中业绩变脸股

此外还有38家上市公司公布了上半年业绩快报及业绩预告。从相比去年同期的增长水平来看，喜忧参半，其中20家公司净利润同比增长，三家公司净利润翻倍，另有6家净利润增幅在4成以上。而净利润同比下滑的公司中，9家下滑幅度超5成。

衣柜定制商索菲亚上半年实现营收16.7亿元，同比增长44.3%，净利润2亿元，同比增长47.9%。在一季度末，索菲亚就获基金重仓持有。富国改革动力、景顺长城核心竞争力、景顺长城精选蓝筹混合、汇添富医疗服务出现在前十大流通股东名单上，分别持有950万股、500万股、450万股、404.4万股。除汇添富医疗服务为新进外，其余基金持股数较上一个季度均未变。

索菲亚自2011年上市以来，业绩和股价均持续稳步增长，长期以来均是基金等机构的重仓股。今年一季度末，索菲亚的基金持股比例为22%。今年以来截止7月15日，索菲亚股价上涨近32%。

昨日发布业绩快报的双成药业上半年业绩由盈转亏，业绩同比大幅下滑185.85%，主要原因是受医药行业政策及招标影响公司销售收入下降，全资子公司筹建期费用增加等因素影响。双成药业成为目前已公布业绩快报的上市公司中业绩下滑幅度最大的。今年一季度末，汇添富医疗服务和融通医疗保健两只基金持有双成药业较多，分别为595万股和300万股，名列前十大流通股东席位中。

中远航运业绩下滑幅度次之，为98%。一季度末持有中远航运的基金不少，包括华安中小盘成长、华安新丝路主题、中欧新趋势等，此外还有3只代表国家队的基金专户产品。今年以来中远航运股价下跌近40%。

不足半数中报预告预增，宜华健康因投资收益成预增王

截至周五，在已经公布的1298份中期业绩预告中，638只股票中期业绩预增，占比仅49.15%。94只股票预盈、151只股票预平、146只股票预亏、31只股票预警、219只股票预降、19只股票减亏。

按照预告净利润来看，净利润同比增长超过100%的有195家，这些上市公司可认为是业绩大幅增长。其中宜华健康以大幅预增751倍遥遥领先于其他个股。

从预增幅度看，宜华健康预计今年中期净利增75121.23%-83970.80%，增幅最高；世纪游轮预计今年中期净利增30498.3%-31951.3%，增幅下限位居榜单第二位；正邦科技预计今年中期净利盈利6-6.1亿元，同比增幅下限9275.69%，位居榜单第三位。此外，深大通、雏鹰农牧、麦达数字、广宇集团等个股预增超过50倍。神州长城预增31倍。

不过，宜华健康业绩出现暴增主要是出售广东宜华房地产开发有限公司股权确认的投资收益，以及医疗健康业务的经营业绩。神州长城及世纪游轮业绩大增均源于重大资产重组。

预降个股方面，*ST济柴预计今年中期净利润亏损15000万元-17000万元。按照预亏17000万元计算，*ST济柴今年中期净利润同比去年大降29倍。宏磊股份预计今年中期净利润亏损5500万元-3000万元，预降最大幅度达到了1974%。此外，威华股份、卫士通、海洋王等个股预降最大幅度也超过10倍。

钢铁煤炭个股扭亏引发高度关注，设备、通用设备两大行业下滑明显

部分实体产业的扭亏引发了市场的高度关注，包括钢铁、地产等行业的多个重资产行业公司出现了扭亏；但另一方面，也有部分上市公司在今年上半年出现首亏，大部分首亏的公司仍然集中在设备制造、农牧轻工等实体领域。

在业内人士看来，部分实体类上市公司业绩的预增，与上半年的“去库存”“去产能”、供给侧改革等政策的利好兑现和周期影响有关；而这一预增能否酝酿行业性反弹，仍然有待观察。

其中，一些钢铁、煤炭等待去产能行业的扭亏和预增，引起了市场关注。例如，马钢股份7月13日预告显示，预计今年上半年实现净利润将达4.5亿元，较去年12.3亿元的亏损额逆势增长16.8亿元。

从马钢股份的季度业绩看来，其主要的业绩贡献来自于第二季度。马钢股份一、二季度的净利润分别为-3.93亿元

和8.43亿元。中泰证券认为，钢铁公司的业绩回暖来自于第二季度行业基本面的复苏。

数据显示，包括马钢股份、安阳钢铁、沙钢股份等在内的6家钢铁类公司今年上半年实现了不同程度的扭亏；当中就连此前连续14个月亏损的酒钢宏兴也迎来扭亏。

受益于涨价相关的“有色、煤炭、钢铁、农林牧渔、化工”等行业，部分上市公司做了业绩上修，如宁波韵升、天齐锂业、中煤能源、沙钢股份。

与其形成对比的是，在已预告企业中，专用设备、通用设备两大行业分别出现了13家和10家“首亏”公司，此外在通信设备制造、输变电设备、运输设备、电站电子设备等设备相关类行业，均出现了数量不等的“首亏”企业。

金种子酒业绩变脸毫无征兆，绕开业绩地雷防范连续亏损股

关注中报行情的同时，也要小心“踩雷”。进入中报季以来，本周跌幅大的个股大多事出业绩变脸。

7月13日，金种子酒公告称：中期业绩预减60%-80%。当日大幅低开，收盘下跌7.24%，此后一路阴跌，本周跌幅逾10%。作为白酒股的一员，在贵州茅台勇夺两市股王的一片叫好声中，金种子酒的公告毫无征兆，并未给投资者预留出充足的反应时间。

中期业绩地雷接连引爆，直到本周五达到高峰。

根据《中小企业板信息披露业务备忘录第1号业绩预告、业绩快报及其修正》和《创业板信息披露业务备忘录第11号：业绩预告、业绩快报及其修正》规定：上市公司半年度报告的业绩预告及其修正公告的披露时间不得晚于7月15日。

通常来讲，创小板公司在业绩预告披露上，比主板要严格一些。主板未必都需要提前发业绩预告，但是创小板是必须披露的。

跌幅榜靠前的清一色都是绩差股。贝因美公告下修中报预测业绩，预亏，下跌8.06%；华中数控公告中报预亏3286万元-3786万元，下跌7.64%；邦讯技术公告预亏2550万元-2640万元，下降885%-913%；收盘跌停，业绩变脸的还有正海磁材、千山药机、欧比特，以及和顺电气。

另外，需要留心的是，还有57家上市公司已经公布上半年业绩预减超100%，其中宏磊股份大幅下滑达到17倍以上，原因主要是国内经济普遍放缓，持续低位运行，市场需求疲软，行业竞争更趋激烈，影响了公司的经济效益。多家业绩下滑的上市公司正在筹划重要事项以求改变现状。包括宏磊股份、同洲电子、步森股份、通达动力、川润股份、凯恩股份、壹桥海参等多只个股处于停牌状态，复牌后的表现以及对大盘的影响也需要留心。