公募总规模扩容有限 公募基金“冰与火”的考验并未结束

A股熔断权益类基金遭遇重创、委外资金蜂拥进入债基、QDII基金“闭门谢客”、货币基金大额赎回、新基金成立破千只，上万亿资金驰援公募……虽然2016年已接近尾声，但公募基金“冰与火”的考验并未结束。

细数近一年公募基金“开疆拓土”的成绩单：公募基金总规模相对滞涨，各类型基金规模此消彼长：货币型基金先扬后抑，总份额萎缩已超10%;债券型基金在委外资金追捧下，总份额强势翻倍;海外市场相对内地的赚钱效应，助长QDII基金规模明显扩容;持续近一年的震荡市，让股票型基金、混合型基金等权益类基金总份额保持稳定。

公募总规模扩容有限

Wind数据显示，截至12月23日，今年以来新成立基金数量为1067只，新基金累计发行份额为1.02万亿份。虽然有上千只基金、上万亿资金驰援，但公募总规模并没有出现明显增长。中国基金业协会公示的数据显示，截至11月底，公募基金数量为3657只，比去年底大增35.15%;但公募基金总份额为8.27万亿份，比去年底微增7.81%;总资产净值为8.74亿元，比去年底微增4.08%。

另外，在年底流动性紧张局势下，货币型基金缩水较多，截至11月底，货币基金今年以来总份额缩水5400.44亿份，相比去年底规模萎缩12.17%;混合型基金小幅缩水，总份额减少216.49亿份，微降1.21%。

随着委外资金蜂拥进入债券型基金，根据基金业协会数据，截至11月底，债基规模今年以来迅速扩张，总份额大增6802.43亿份，增速为115.38%;而随着海外市场“赚钱效应”显现，QDII基金规模扩容明显，总份额比去年底增长321.74亿份，增速为40.19%;股票型基金份额也增加500.97亿份，比去年底微增8.37%。

货币规模先扬后抑 年底净赎回剧增

从全年看，货币基金规模呈现先扬后抑的走势。

2016年年初，权益市场的大跌让货币基金成为资金的“避风港”，货币基金规模也“水涨船高”，备受资金追捧，成为公募基金规模占比最大的产品。

1~8月份，货币基金总份额在公募中的占比一直维持在55%以上高位，5月底，货币基金以4.59万亿总份额占据公募58.61%总份额，创造年内最高记录。8月份以后，货币基金总规模趋减，市场占比也每况愈下。

临近年末，受阶段性流动性紧张影响，货币基金出现净赎回的现象。

截至11月底，268只货币基金的总规模为3.9万亿份，比去年底缩水5400.44亿份，规模萎缩比例为12.17%。其中，11月份单月货基总份额就减少了2701.87亿份，占据全年净赎回总份额的一半以上。从货币基金在公募基金占总份额中的占比来看，到11月底，货币基金在公募中占比已经萎缩为47.14%，也是年内市场占比首次低于50%以下，比去年底57.87%占比降低了10个百分点。无论规模还是比例，货币基金都跌入了年内最低谷。

委外令债基规模强势翻倍

委外资金汹涌下，债券型基金规模大增成为2016年最大的看点。截至11月底，债券型基金总份额在公募中占比为15.36%，比去年底7.69%的市场占比大幅提升。

从数据来看，上半年债券型基金规模维持低速增长态势：1~6月，债基总份额月均增长率仅为3.59%，其中4月份还出现净赎回654.62亿份的情形。

然而，随着“资产荒”的加剧，下半年委外资金借道债券型基金蜂拥涌入公募，债券型基金规模也进入加速扩张的“快车道”。

截至11月底，732只债券型基金总份额为1.27万亿份，比6月底增长5495.96亿份，总份额大增76.31%，下半年月均增长12.07%，而且多数月份保持了两位数增长的势头。