新基金公司面临三大难题 希望可以活到下一轮牛市

【新基金公司面临三大难题 希望可以活到下一轮牛市】对于部分新近成立的中小基金公司而言，创业之初本就生存艰难，尤其是在今年股市大跌、市场难见起色的情况下，股权变更频繁、人力激励安排、高管离职等问题，都是摆在新基金公司面前的发展难题，部分小基金公司高管对记者坦露心声，“当前新基金公司实在太难做了，我们只求能够活到下一轮牛市的到来”。(中国基金报)对于部分新近成立的中小基金公司而言，创业之初本就生存艰难，尤其是在今年股市大跌、市场难见起色的情况下，股权变更频繁、人力激励安排、高管离职等问题，都是摆在新基金公司面前的发展难题，部分小基金公司高管对记者坦露心声，“当前新基金公司实在太难做了，我们只求能够活到下一轮牛市的到来”。(点此查看基金公司规模榜)

难题一：股权变动困局

在早期，公募基金进入门槛较高，公募基金公司的股东大多获益颇丰。但近几年闯入行业的新兵越来越多，公募基金股权不再是香饽饽，一些中小型公司的股权变动日渐频繁，这对新基金公司冲击很大。

从证监会公布的基金公司发生持有5%以上股权的股东变更列表、或基金公司实际控制人提交变更申请列表看，短短半年，已经有10家基金公司进行或计划进行股权变动，占全行业近10%，而这些发生股权变动的公司，大部份为管理规模处于行业中下游水平的中小基金。

具体来看，泓德、天治、中原英石、嘉合等数家中小基金公司，均同时出现在审批表中。获得受理进度最快的是中欧基金，该公司于今年3月14日上报，已于6月14日受到第一次反馈。

尽管数量有所增长，对中小型基金公司频现股权变更，业内人士已经见惯不怪，“去年以来市场上陆续有多家小基金公司股权发生转让，万家基金、西部利得、中融基金股东均出现过变化，中小基金公司的股权变动问题，与公司规模和业绩行业垫底关系最大。”有业内人士告诉记者。

以中原英石为例，最新数据显示，中原英石旗下目前产品数量仅为1只，规模仅0.1068亿元，位列公募基金资产规模榜单倒数第一，在公募基金发行加速的背景下，中原英石也仅管理过两只产品，其中1只已经宣布清盘。

“广州一家成立近20年的基金公司也将遭遇股权变动，该公司一直难逃频换总经理的魔咒，这导致公司产品的规模和业绩都难以实现突破，今年来，随着私募、实体企业、第三方机构甚至个人纷纷加入公募战局，设立基金公司，公募基金的牌照红利正不断降低，未来，对于经营不善的公募基金而言，股权变更问题将更加突出。”广州一家基金公司总经理对记者表示。

难题二：

业绩激励只是空中画饼

公募基金业竞争激烈，对于收入不高的新公司和小型公司而言，股权激励确实是吸引人才的法宝，但据记者了解，部分新成立的基金公司在股权激励层面，很难突破大股东层面的制约和限制，人才激励难以到位，留不住人，是摆在新基金公司面前的难题。

深圳一家小型基金公司高管对记者表示，“外界所传言的动辄超过几千万的年终奖与我们无关，基金公司虽然大多承诺业绩刺激，但往往到最后关头，都没有办法完全按照年初的承诺兑现。作为新成立的小基金公司，我们不会去承诺很高的业绩提成，因为我们知道最后肯定是没有办法全部兑现的，我们是按照季度按时进行一些奖励，也希望基金经理降低自己的收益预期，对于小基金公司而言，活下来最重要，公司能够站稳脚跟，才能给基金经理比较好的业绩激励。”

除了公司成立之初的生存问题，大股东层面的压力，或许是基金公司难以实现较高激励承诺的关键原因。

“作为管理者，我当然愿意自己手下的团队和优秀人才，可以获得最高的业绩激励，但实际情况是，我自己说了不算。一旦激励金额超过一定幅度，股东大会层面肯定不会通过，我所能做的就是尽可能地去协调好股东方和公司团队之间的利益，尽量替团队争取较好的激励方案，毕竟我也希望我的团队跟着我有好日子过啊。”华南一家新基金公司总经理对记者表示。

难题三：大股东“龙虎斗”

团队更换如走马灯

近年来，公募基金行业人才失血愈发严重，高管离职潮涌，无论是新成立的小基金公司，还是成立时间较久的老牌基金公司，这一问题严重阻碍基金公司的发展。

据记者了解，自成立以来，华南一家新成立的小基金公司就备受股权变动的困扰，该公司的主要股东之间一直存在股权争夺，可谓硝烟弥漫，暗流涌动，这也是导致该基金公司自筹备成立起，高管频频离职。

该公司内部人士对记者表示，“目前公司核心高管层流失大半，今年市场不好，权益类产品难发，债券类产品难做，大股东之间还互相打架，公司成立之初到现在，这种问题一直没改变。，实在太艰难了，作为业务团队负责人，我面临的压力非常大。”

部分成立时间较久的老牌基金公司，同样也遭遇高管频繁变动的尴尬境地。

6月3日长信基金发布的高管人员变更公告显示，公司董事长叶烨因个人原因离职，长信基金近年来一直面临高管频繁变动的问题。据证监会公告显示，2012年10月底，长信原副总经理付勇离职；两年后，长信基金原总经理蒋学杰又因个人原因离职；2015年4月，时任长信基金董事长田丹也宣布离职；今年6月2日，公司董事长再度发生变更。

“公募基金频现高管离职，首先是人才稀缺问题，公募基金行业是人才密集型行业，未来伴随着行业的竞争不断加剧，优秀的投研人才将是稀缺资源，对于基金公司而言必须给予一定的估值溢价，否则肯定会导致人才流失问题；其次，公募基金行业是团队作战型企业，总经理走马上任都会带着自己的核心团队，对原有的公司团队人员会形成挤出效应，导致公司已有的其他员工离职，另谋高就，这已经成为惯例。”广州一家新基金公司高管对记者表示。