基金分析：定投不能忽略的红利指数

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中信建投首席经济学家周金涛因病去世，享年44岁。笔者近些年读了很多周先生的研报，受益匪浅，可惜天妒英才。

各位要保重身体！

红利40指数是什么鬼？

昨天有投资者在后台问能不能聊一聊红利40指数...

深红利指数（ 399324.SZ）是深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票，主要参考分红（包括现金分红、股票分红）的频率与数量，是巨潮红利指数在深市的缩影。

该指数的成份股公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。

红利40指数的成份股特征

该指数的加权方式是流通股本加权。跟踪该指数的基金包括159905工银瑞信深证红利ETF、481012.OF工银瑞信深证红利ETF联接。

该指数的成份股主要是万科A、格力电器(000651)、美得集团、平安银行(000001)、五粮液(000858)、广发证券(000776)等优质公司。

该指数的权重股主要集中在家电、房地产、食品饮料、金融等行业。

从成份股及行业分布来看，价值投资者应该蛮喜欢这个指数及跟踪其业绩的基金。

估值角度看，该指数的估值其实倒不便宜，PE基本在15倍左右。

拉长周期来看，深红利指数的收益大幅跑赢上证50，也跑赢了昨天笔者在《比上证50更好的基本面50指数基金》文中提到了基本面50指数基金。

红利40指数还有两个兄弟

其实市场上的主要红利指数，除了红利40（深红利）外，还有中证红利和上证红利(510880)指数。

这里说明一下，上证红利挑选上海证券交易所过去两年平均现金股息率最高的50只股票；而中证红利是同时从上海交易所和深证交易所挑选出100只。

估值角度看，上证红利的估值优势更明显些，对比之下深红利指数的估值要贵了很多。

历史业绩角度看，在过去的近10年的时候里，几只红利指数整体的表现是：深红利>中证红利>上证红利；

对比深红利指数，上证红利估值更便宜些，成分股的权重分布更均衡些，成分股行业分布和深红利有这较大的差异。

两个红利ETF

提到红利指数ETF，市场上就两个：510880红利ETF和159905深红利ETF。

笔者之前一直提到的510880红利ETF跟踪的就是上证红利；相比之下，近一年红利ETF表现更好，近两仨年的数据来看深红利ETF表现会更好些。

对于场内投资者而言，很重要的一点是510880红利ETF的流动性明显更重要。

其实市场上除了上面提到的两个红利ETF，还有一个红利LOF基金，这只基金的详细信息请参见《比红利ETF更值得关注的红利基金》一文。

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（：赵艳萍 HF094）