利得集团：普涨行情难持续 成长型基金有望后发先至

利得金融服务集团今天发布基金市场研究周报认为，沪指在量价背离的情况下完成突破，但场外资金仍以观望为主，月末市场流动性紧张，普涨行情不太可能延续，低位主题补涨难度较大。国家队做多意愿十分坚决，本周多方很可能通过逼空的方式迫使资金入场，投资者可重点关注金融、中字头主题基金。一旦空头预期得到扭转，市场很可能回到深强沪弱的格局，届时成长型基金有望取得超额收益。

8月25日当周，A股市场走出了超预期行情，中国联通(600050) 走势低迷使混改主题曲高和寡，而次新股、金融板块发力将上证指数送上3300点，成交量却不足2500亿元。沪指在量价背离的情况下完成突破，场外资金仍以观望为主。利得集团分析，国家队做多意愿十分坚决，本周多方很可能通过逼空的方式迫使资金入场，投资者可重点关注金融、中字头主题基金。

全周来看，中国联通复牌后第二天就打开一字板，表现远低于市场预期，受此影响国改主题遭到潜伏机构打压，部分个股回到启动前的位置，短期已很难重拾升势。中科信息(300678)9天8涨停，挑动着短线投资者的神经，甚至龙头股停牌自查，也未能阻止次新股成为市场的核心题材。尽管该板块未能带动创业板指数走强，但其超强的赚钱效应缓解了市场的焦虑情绪，沪指得以连续多日围绕3280点横盘震荡。周期股则受益于螺纹钢期货反弹而止跌企稳，同时在银行股配合下，沪指于周五突破3300点关口。

多方选择撬动金融股这一“最效率”的带领指数完成突破，造成市场缺少核心主题来吸引增量资金入场。次新股可容纳的资金有限，同时受到管理层的密切监管，属于游资抱团接力的板块，和市场主流有些格格不入。周期股经过多轮震荡，人气已经涣散。国家队只能继续拉动一线蓝筹股来强化当前的多头趋势。

资金方面，本周沪深两市共有43.43亿限售股即将上市流通，以上周五收盘价计算，市值约453.66亿元，环比下降约3%。其中东旭光电(000413) 、宏达股份(600331) 、易事特(300376) 、市北高新(600604) 、*ST丹科、电子城(600658) 解禁股数居前，但并非是当前热门主题，对市场影响有限。月末临近，市场流动性紧张，普涨行情不太可能延续，低位主题补涨难度较大，总体上还是维持“强者恒强”的思路进行炒作。

综合来看，市场缺少能调动资金入场的人气品种，多方只能通过强势逼空来强化多头趋势，金融板块在短期或迎来普涨行情。不过，两市赚钱效应仍集中在次新股，一旦空头预期得到扭转，市场很可能回到深强沪弱的格局，届时成长型基金有望取得超额收益。

基金市场表现

股票基金方面，银行、保险主题涨幅居前，国家队利用金融主题完成冲关，短期仍有一定的上涨空间，建议持续关注。

混合基金方面，沪港深通基金涨幅居前，市场风格重回“沪强深弱”，但随着沪指站稳3300点，增量资金大概率布局涨幅相对较小的成长型基金，建议重点关注创业50主题。

机构看好成长股和白马股长期投资价值

天弘基金王林指出，从股市角度来看，经济好的时候业绩是一条主线，所以上半年行情一直是以业绩为主线，如1、2月份因为PPI处于去年11月份以来的阶段性高点，所以周期股出现机会；之后随着PPI下降，低估值而又具有业绩支撑的家电、白酒、电子等又走出一轮上涨行情。而下半年经济格局可能会弱一些，包括房地产投资、制造业投资可能都会下降。在这种情况下，上半年涨幅较大的低估值价值股(如白酒、家电等)表现可能不会再如前期亮眼，而在上半年表现较弱的，例如成长股、创业板、次新股，可能表现会更强。

长盛基金表示，外部因素对国内市场的影响似乎偏弱，二季度美联储加息和欧洲大选都没有对市场产生显着影响，未来外部重要事件趋于平静，将不会对国内市场造成明显冲击。国内的经济基本面将继续维持回落态势，稳增长的压力逐步加大，金融监管趋严的竞赛是否会继续，流动性紧平衡的局面是否会维持，都将影响整个市场的情绪。中长期趋势方面，监管机构打击投机炒作、鼓励价值投资的态度十分坚决，对白马股的长期价值投资可能成为市场主流资金的操作模式。

长信基金认为，养老金买入中小盘股，起到了一个非常重要的信号作用，养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、大盘股，而是注重对优质个股的选择。展望后市，三季度市场利率水平可控，政策面较之前温和，可遵循业绩主线继续轮动，寻找低估值、高性价比的板块和个股。

利得金融服务集团成立于2008年，是国内领先的以互联网为特色、以资产管理为核心的高科技金融服务集团，主要股东包括晨鸣集团、新海宜等A股大型上市公司。目前，利得集团旗下子公司已分别持有公募基金、公募基金销售、基金子公司、私募投资基金管理人四张金融牌照，业务覆盖类固定收益、证券投资基金、股权投资基金、并购基金、公募基金及综合理财等多个领域，年交易规模超千亿。

风险提示：基金推荐仅供参考，投资基金需自行承担市场风险。