易方达基金胡剑：经济基本面无虞警惕降杠杆叠加监管趋严

凭借掌管易方达稳健收益获得的长期稳健优秀业绩，胡剑蝉联中国基金业英华奖“三年期二级债最佳基金经理”。

胡剑强调，易方达稳健收益的特点是做风险调整后收益最大化的产品，为此，他会在各类资产中挑选优质资产，并通过大类资产配置降低组合波动率。他坦言，投资是一个不断认识自己的过程，要对自己的能力圈有客观的认识，明白自己战胜市场的超额收益来源是什么。心态一定要开放，要勇于承认错误，要不断更新自己的知识结构，也要能够从市场挑战中找到自己的不足，最终逐步形成自己的投资风格。

谈及宏观，胡剑认为，去年以来中国经济增速回暖，在此背景下，经济在三季度出现底部企稳迹象。稳增长政策带来的高负债、宽松货币和高流动性也埋下了很多潜在风险。一方面，实体经济经过几年调整，以及供给测结构性改革推进，企业盈利能力回升；另一方面，基建投资、房地产投资支撑了经济增长，但也进一步降低了全社会的资本回报。随着实体经济的企稳，刺激性政策应择机退出，中国经济仍处于新常态期，只是阶段有所变化，这是当前宏观经济的大背景。

他认为，经济回升是去年底债市下跌的最根本原因，今年一季度市场疲弱的原因则有所不同。今年政策的焦点是金融去杠杆叠加监管趋严，在此压力下，短端收益率高企，金融市场还会出现一些波动。