天弘基金王登峰：“余额宝”的守护者

余额宝，从2013年6月诞生至今三年有余，天下间早已是无人不知、无人不晓。坐拥3亿用户量，掌管8000亿元资产规模，堪称货币基金中的“巨无霸”。而天弘基金更是凭借着余额宝得天独厚的优势，牢牢占据着公募业第一把交椅。

2016年资本市场风波频现，股债双杀，给公募基金行业带来了不小的考验。2017年，随着余额宝的规模不断扩大，面对资本市场的机遇与挑战，余额宝掌舵者王登峰又将如何为投资者保驾护航。“余额宝”的守护者

2012年5月，证券从业6年经历的王登峰偶然机遇来到天弘基金，从管理天弘第一只货币基金现金管家开始，到执掌天弘余额宝基金。短短三个月，余额宝成为国内规模更大的货币基金，而王登峰也自然而然成了国内执掌资金量更大的基金经理。如今三年有余，余额宝规模又创新高，傲居行业之首。

一夜成名之后，“80后”、“名校高材生”、“幸运儿”、“赚钱王”等都成了余额宝这位“幕后”掌舵者王登峰的标签。但在笔者看来，王登峰却更愿意扮演余额宝“守护者”的角色。

三年以来，余额宝在行业同类基金收益排名中，一直处于中游水平。随着规模的不断扩大，相对名次略有下滑。但王登峰却一如既往地坚持着他的“不可能三角”定律。

王登峰始终将货币基金的流动性风险管理放在第一位。他表示，“对于货币基金的投资策略而言，流动性、收益性和风险性，这三个‘角’不可能两个都好或者全都能保证。因此我们在策略上选择了低风险、低收益、高流动性。”

据了解，面对资金规模庞大的余额宝流动性风险管理，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，专门针对余额宝的流动性进行分析，并预测未来一个月的申购赎回情况，据历史数据对比预测数据误差小于1%。此外，天弘所有的存款银行都基本上保持着良好的合作关系，在必要的时候，都是互助的过程，这是最重要的流动性风险管理。

据了解，天弘余额宝成立三年多以来，单日净赎回量从未达到1%。即便是在“支付宝收费”事件中的冲击之下，余额宝的申购和赎回仍然表现非常良好。而且，在2016年“双十一”购物狂欢节，余额宝竟然呈现净申购状态。

王登峰表示，在经历了大大小小的冲击后，余额宝有两个非常有意思的现象：第一，不管在什么情况下，申购、赎回金额相对于整个组合规模占比较小。第二，即便遭遇支付宝收费这么大的冲击，它的影响也是缓慢的，可预见性的，并不是突发性的冲击，这对我们的管理非常有帮助。这两方面都是余额宝特有的要素，经过我们一千多个日日夜夜摸索的实践结果。

余额宝2013年成立之初，每天净申购十几亿到三十亿，到2014年就慢慢进入平稳期了。2015年、2016年规模增速进一步放缓，逐渐进入相对成熟的阶段，形成一种良性的自我循环，整体规模很难出现突然暴增或暴减的情况。货基收益重回“3时代”

持续低迷的货币基金在寒冬中逐渐回暖。自去年12月以来，余额宝的收益一直在稳步攀升状态，近一月平均收益率已经重回“3时代”。截至1月10日，余额宝七日年化收益率已达3.377%，成立以来的累计净值增长率达到14.71%。

近年来货币基金的发展迅猛，已经成为市场领先的公募基金品种，2016年末的资产净值占全部基金比重高达48%。以货币基金见长的天弘基金，旗下余额宝规模从2015年末6200亿元，增长到2016年末的8082亿元，整体规模又迈上了一个新的台阶，增长率高达30%。

王登峰表示，2017年大类资产所面临的环境都充满变数，对于机构和个人而言，利用货币基金进行流动性管理的需求可能进一步上升。此外，在资金面偏紧的大格局下，货币基金收益率整体会有一定程度的上升。随着收益率的提升，货币基金本身也可能具有一定的吸引力。因此，对于货币基金而言，2017年仍然具有发展的机遇。

文/觉醒

（：邓益伟 HN006）