收益走高货基市场春意盎然 未来三个月反弹或持续

摘要 【收益走高货基市场春意盎然 未来三个月反弹或持续】对于现金类资产而言，借款利率提高，货币基金被认为是直接受益者。理财人士表示，“因为货币基金大部分资产投向了银行间的协议存款，货币基金的收益率自然水涨船高。由于货币基金收益率变动通常滞后市场资金利率变动2-3个月，因此未来三个月货币收益有望出现明显反弹。” 春节假期刚过，回归工作状态的苏女士就收获了一份小惊喜。“年前有笔钱暂时不需要用，又没有找到合适的理财产品，就先投资了货币基金。”苏女士对《金融投资报》记者表示，“本来只是想着流动性比较好，对收益没有太大的期待，但没想到万份收益基本都在1.16元左右，算下来年化收益有4.25%了，几乎跟银行理财产品持平了。”

事实上，苏女士的感受并非“偶然”。随着债券和拆借市场收益率的整体回升，货币基金也在鸡年迎来“新春”。有统计数据显示，春节7天长假里，货币基金为基民“发放红包”总额逾28亿元。

就在去年四季度，货币基金的“冬天”似乎仍遥遥无期。据国信证券数据，截止2016年四季度末，货币基金总资产和净资产分别为42103亿和40996亿，三季度分别为46079亿和43323亿。四季度总资产较三季度减少3976亿，净资产减少2327亿，规模较前期大幅缩减。

即使规模整体缩减的去年四季度，发行在外的256只货币基金平均7日年化收益率亦达2.62%，较去年三季度上行14BP。其中，收益率最高为5.94%，较三季度收益率最大值3.34%而言，四季度货币基金收益率峰值可谓大幅上升。

随着鸡年的到来，货币基金市场则显得更加春意盎然。

据数据显示，2月9日，7日年化收益达超过4%的货币基金达到123支，每万份收益超过1元的达到81支，7日年化收益最高的货基可达5.096%。“过去一个月内，有近10只货币基金的累计收益接近或超过0.4%，大批货币基金的七日年化收益率超过3.7%。”来自行业内的数据显示，如果这样的收益率水平维持全年，2017年将无疑是货币基金的大年。

在货币基金迎来“新春”的背后，央行收紧“钱袋子”被认为是最为重要的原因。就在2月3日，央行进行了200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%，较上期上调10个基点，为2015年1月逆回购重启以来首次调升。同时央行还上调了常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。而在春节前的1月24日央行刚上调中期借贷便利(MLF)利率10个基点至3.1%。至此，三大借贷工具全线涨价。

在市场人士看来，这或为货币政策调整的风向标。“简单来说，逆回购和常备借贷便利都是央行向金融机构(多指商业银行)借出资金，到期后，央行再将资金收回，同时金融机构需要向央行支付一定的利息。上调这两个利率，意味着银行要支付更多利息，融资成本增加了。”有理财分析人士指出。

而对于现金类资产而言，借款利率提高，货币基金被认为是直接受益者。上述理财人士表示，“因为货币基金大部分资产投向了银行间的协议存款，货币基金的收益率自然水涨船高。由于货币基金收益率变动通常滞后市场资金利率变动2-3个月，因此未来三个月货币收益有望出现明显反弹。”

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