人民银行对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元

摘要 2月15日，人民银行对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元。 2月15日，为维护银行体系流动性基本稳定，结合近期MLF到期情况，人民银行对22家金融机构开展MLF操作共3935亿元，其中6个月1500亿元、1年期2435亿元，中标利率与上期持平，分别为2.95%、3.1%。

【名词解释】

中期借贷便利：

英文全称Medium-term Lending Facility，简称MLF，于2014年9月由中国人民银行创设。

中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。

发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

【分析解读】

民生固收：央行开展MLF操作目的在于对冲近期大量回笼的流动性

民生固收认为，央行开展MLF操作目的在于对冲近期大量回笼的流动性。今日到期6月MLF1515亿，周日还将到期535亿，同时本周OMO到期9300亿，TLF到期大约6000亿，回笼资金大约1.7万亿。央行本次超续MLF的目的在于弥补流动性缺口，保持市场流动性基本稳定，毕竟央行目的在于去杠杆而非造成流动性恐慌紧张。

未来仍需谨慎。随着春节过后近1.8万亿的现金回流补充市场流动性，叠加央行今日超续MLF，完全续作TLF的可能性不大，未来央行还将延续节后净回笼的状态，不可过于乐观。但两会临近，料政策总体平稳，利率大概率区间震荡。

(：DF075)