大摩华鑫基金：美国经济强劲复苏 3月份加息成大概率

上周发布的一系列经济数据显示美国经济复苏强劲，在对美国货币政策起决定性作用的就业数据方面，在2月25日结束的一周，全美首次申请失业救济人数从前一周的24.2万人降至22.3万人，且为自1973年以来的最低水平，显示美国就业市场持续改善。基于历史上该数据对于劳工部非农就业数据的较强前瞻指导性，市场有理由对本周五出炉的2月份就业数据充满期待。通胀数据方面，美国1月PCE(即个人消费支出)物价指数同比增幅达到1.9%，为自2012年以来最接近美联储2%的通胀目标。其他数据方面，ISM(美国供应管理协会)发布数据显示，美国制造业和非制造业发展前景良好。

美联储在其上周中发布的褐皮书(Beige Book)中表示美国经济近期温和增长，企业对近期经济前景普遍持乐观态度，消费者开支温和扩张，零售销售增长受益，大多数地区制造业录得温和增长。在全面强劲的经济数据支持下，美联储主席耶伦上周表示若经济符合预期，3月份加息是合适的，此外，其他诸多握有货币政策投票权的重量级官员也发布了偏鹰派言论。金融市场也给予相应表现，美元指数维持自2月份以来的强势表现，上周一度向上突破102点关口，达至近7周新高，美股三大指数在强劲经济数据的支撑下均创下历史新高。利率期货市场数据显示市场认为3月份美联储加息为较高概率事件。

市场较为一致的观点认为美联储3月份加息概率增加，将对人民币带来贬值压力，近期人民币对美元的在岸和离岸汇率均降至6.90附近，并将对我国货币政策带来影响。但由于前期人民币贬值压力已较为充分的释放，后续大幅贬值的空间不大，而我国央行加息的概率也较低。