好股票用业绩说话 如何寻找基金版“漂亮50”？

摘要 【好股票用业绩说话 如何寻找基金版“漂亮50”】4月中旬以来，一批中大市值、盈利稳定增长的“白马”、“价值”股逆市走高，以创业板股为代表的小盘股则继续寻底，中国版的“漂亮50”行情渐行渐近。业内人士认为，不妨从收益率、收益稳定性、规模适当性等几个维度来筛选“漂亮50”基金。（第一财经） 4月中旬以来，一批中大市值、盈利稳定增长的“白马”、“价值”股逆市走高，以创业板股为代表的小盘股则继续寻底，中国版的“漂亮50”行情渐行渐近。

美股漂亮50始于1970年代，源于产业结构调整、自主品牌崛起，长期制胜的公司靠品牌化运营和全球化战略，如麦当劳、迪士尼、强生等。美股漂亮50诞生于1960s年代末期，在1968/12-1982/07震荡市期间漂亮50股票平均收益率为156.6%，而同期标普下跌1.2%，漂亮50市场表现确实艳压群芳。

漂亮50的走俏佐证从长期来看股市是称重机，好股票用业绩说话。格雷厄姆曾说过，“股市从短期来看是投票机，从长期来看是称重机”，短期股价波动受到市场情绪、流动性等因素影响，但长期看业绩将是决定股价走势的重要变量，漂亮50公司也不例外。

随着A股市场趋于理性，价值投资呼声渐高。今年以来，“龙头+白马”股的强势行情，使得市场各方对“漂亮50”的探讨格外火热，中国版“漂亮50”成为追捧的热门对象。

其实，在公募基金业，恰好有50余只主动权益类基金，经历了最近三年的牛熊转换行情考验之后，不仅实现净值翻倍，并且保持了较低的波动率和规模适中的优势，稳健领先，堪称公募版“漂亮50”基金。

漂亮50相关基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作161725招商中证白酒指数分级40.92%1.00% 0.10%购买 开户购买180012银华富裕主题混合37.13%1.50% 0.15%购买 开户购买160632鹏华酒分级28.78%1.20% 0.12%购买 开户购买160222国泰国证食品饮料行业指数分级27.28% 0.00%购买 开户购买000248汇添富中证主要消费ETF联接22.46%1.00% 0.10%购买 开户购买，银河证券，截至日期：2017-05-18 普通投资者来说，寻找“漂亮50”基金，借助专业投资人员的“手”进行资产配置，较自行选股更具可操作性。比照上述标准，业内人士认为，不妨从收益率、收益稳定性、规模适当性等几个维度来筛选“漂亮50”基金。

数据显示，截至5月12日的最近三年，A股市场经历了一个较为完整的牛熊转换周期，主动管理的权益类基金算术平均收益率为65.45%，超越了市场主流指数的收益率。其中，共有120只基金净值增长率大于等于100%。三年中，这120只翻倍基金平均年化波动率为28.25%，低于主动权益类基金整体28.89%的平均波动水平，意味着这些基金波动较小、业绩稳定性更高。

从规模来看，截止今年一季度末，上述120只基金平均资产规模为18.96亿元，规模差距非常明显，规模最小者不足1亿元，最大者为86亿元。由于规模过大会影响投资管理的灵活性，且容易摊薄超额收益，过小则面临较大的流动性风险，限制了基金的组合配置和风险分散操作，因此考虑平均资产规模水平下筛选规模在15亿元至50亿元区间的基金则约有53只，此类基金更贴近“漂亮50”。

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