市场热度升温 私募：可适当加大操作力度

上周，上证指数上涨1.7%至3158.40点。相比前一周市场人气显著回升。私募人士表示，随着减持新规以及新股发行政策变化等新监管措施出台，大盘中期底部已初步明朗，虽然下周仍大概率延续震荡反弹格局，但在操作策略上可适当加大力度。震荡反弹格局或延续

上周大盘小幅震荡，自周二起稳步盘升，各大指数周线均收报阳线，其中上证综指、深证综指、沪深300指数、创业板指数周涨幅分别为1.70%、3.83%、2.57%、2.88%。板块方面，金融等大盘股、苹果产业链等电子股、股东增持及超跌股全面活跃，市场热度明显升温，但成交量尚未显著放大。

私募人士认为，经过5月探底后，6月大盘有望延续震荡反弹格局，预计下周两市蓄势向好，大盘蓝筹股、二线成长股以及“一带一路”及粤港澳大湾区等区域经济板块有望延续强势。

首先，基本面平稳偏好，有利市场继续走稳。进入6月份，政策面上最明显的变化就是监管层积极倾听投资者声音，在继续加强严惩违法违规的同时，对新股发行、并购重组等政策也有适度微调倾向。

从宏观面看，5月CPI由上月的同比增长1.2%上升至1.5%，PPI由上月同比增长6.4%放缓至5.5%，符合预期；而美联储会议是否加息、A股会否纳入MSCI指数也将在中下旬揭晓，对A股的影响料中性偏多。

从市场面看，大盘中期底部初步明朗，下周有望延续震荡反弹格局。5月份大盘双针探底，本周沪市重新夺回年线，大盘中线格局趋于好转，6月份转入盘底的概率较大。本周周线收阳，下周沪市有望围绕半年线震荡后再续反弹，但4月19日的3200点附近下跌缺口一带仍有一定阻力，短线反弹高度或有限。板块方面，预计下周大小盘股均有表现机会，其中金融、消费等大蓝筹仍将担当稳定军心的角色，“一带一路”、粤港澳大湾区、雄安新区等区域经济板块，有望脱颖而出。

清和泉资本表示，放IPO收再融资、市场监管引导、货币信用收缩期，导致龙头公司优势凸显。分行业来看，银行、保险逆势大涨，食品饮料、家电延续强势，而军工、农业、建筑、建材等跌幅靠前。整体来看，资金避险以及抱团取暖特征明显。

清和泉资本认为，二季度市场策略为“弱指数重个股，看好消费价值机会”。基于此判断，清和泉资本5月的持仓行业和个股继续集中，整体仓位仍维持较高水平。首先看好必选消费，其次关注金融行业的底部反转。市场面，近期产业资本净增持比例增加，叠加减持新规出台，有利于稳定市场情绪，但大概率触发行业加速分化。

适当加大操作力度

“这几天反弹的股票有点意思，超跌股反弹得比较厉害。比如洛阳玻璃，30元跌到14元，严重超跌，这两天连板。深深宝17元跌到10元，但近期两连板。光力科技从30元跌到15元，股价腰斩，6月9日直线拉板。”在广东煜融投资董事长吴国平看来，重点关注超跌股，近期有不错的赚钱效应。

上海泓信投资认为，短期来看，近期出台的减持新规将减轻解禁潮来临后市场的减持压力，有利于市场短期企稳；但中长期来看，之前部分市场板块积累的大量股权质押、定增等可能会面临重估压力，从而引发新的潜在风险。此外，减持限制将使得之前一二级市场的套利交易无法进行，之前依靠外延式扩张来支持增长的成长股面临进一步调整压力。在此背景下，A股市场的结构性分化预计仍将延续。

深圳一百亿级私募人士告诉中国证券报记者，在目前指数止跌反弹、个股活跃度明显提升的背景下，可适当加大操作力度，“建议策略上维持谨慎乐观，但对个股的把握上可适当积极一些。仓位不重的投资者，可调仓至有中报业绩支撑的绩优成长股；仓位较重的投资者，可借反弹主动减仓换股。”

不过，清和泉资本认为，历史上6月份平均回报率最低，主要原因是流动性预期较差。在当前货币信用双紧、整肃市场环境的背景下，投资策略需轻指数重个股，聚焦“钝、低、稳、高”龙头个股，即利率不敏感、估值低波动、业绩稳增长、现金流充沛。行业配置上，必选消费占优，同时关注保险、银行。