争抢FOF交易“蛋糕” 机构争相开发FOF系统

为争抢基金中基金（FOF）交易“蛋糕”，各大金融服务平台、第三方代销机构争相开发FOF系统。上海一位FOF基金经理透露，最近正在了解中登公司开发的机构投资场外基金指令电子化系统（FISP），该系统可实现FOF线上开户及交易等功能。据悉，通联数据、盈米财富等公司也在开发类似系统。与此同时，FOF也打开了基金公司控股销售子公司的发展空间，一些公募FOF未来在购买外部基金时或选择母公司旗下销售子公司进行交易。

机构争相开发FOF系统

近日，上海一位FOF基金经理正在了解中登公司开发的FISP，同时对比基金直销及第三方销售机构，希望为FOF挑选出高效便捷的交易系统。

据中登公司一位人士介绍，FISP已上线半年有余，是针对有资产管理资格的金融机构交易的系统。“FISP只是一个底层基础系统，联接着金融机构及销售机构，可以实现金融机构客户在平台上电子化开户及交易。不过，最后是走线上平台还是线下传真模式，取决于基金公司内部风控标准。此外，在FISP上投资或销售基金，还需要从负责基金公司系统的硬件商处购买相应模块。”

“目前还在与中登公司系统对接，有些FOF托管行也要求在中登系统上进行交易。”上述基金经理表示。

有FOF基金经理透露，通联数据等机构也在搭建类似平台。目前，FOF需要到各家基金公司分开开户，下单仍走线下传真模式，多家金融服务平台、第三方销售机构也看到了未来电子化趋势，若能争取到FOF使用旗下平台交易，不仅可以提升基金销售量，也顺势打开增值服务的空间。

“监管层目前也没有给FOF指定交易平台，也未制定相关统一标准。从FOF角度而言，只要是安全高效便利的交易平台目前都可以考虑。”华南一位FOF基金经理称。

也有FOF基金经理指出，这类平台目前只能解决开户较为麻烦的问题，FOF交易涉及大额申赎问题仍会困扰FOF基金经理。“申购赎回FOF属于场外交易，大额申赎也还需要和对方基金公司进行电话确认，无法通过平台实现自动下单。”

上述华南基金经理认为，大额申赎问题不大，“公募FOF起步阶段大部分以内部产品为主，多年购买基金产品的保险资管也未频繁碰到大额申赎失败的问题。”

基金销售子公司迎发展机遇

据了解，目前一些旗下有销售子公司的基金公司，未来发行的FOF或考虑通过旗下这一第三方销售机构申赎外部基金。

上海FOF指引规定，基金管理人运用基金中基金财产申购自身管理的基金的 （ETF除外），应通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。在业内人士看来，这也意味着FOF申购外部基金或可以考虑走第三方销售渠道。

嘉实基金旗下的嘉实财富及国金基金旗下的上海国金通用资产是较早一批基金公司控股销售子公司，此后，中欧基金旗下的钱滚滚财富、九泰基金旗下的九泰基金销售、万家基金旗下的天津万家财富、华夏基金旗下的上海华夏财富相继成立。

不过，Wind数据显示，目前基金公司旗下销售子公司代销基金数量差异较大，嘉实财富以及上海华夏财富代销基金数量已超过1000只，而其他部分机构代销基金数量还未到10只。

一位此前任职首批获批FOF基金公司旗下销售子公司的人士称，此前确实听说公募FOF购买外部基金打算走销售子公司的途径。但在他看来，公募FOF体量对销售子公司的基金销量提升有限，“中国人寿(601628) 等保险公司内部要求购买基金必须走直销通道，券商等其他金融机构也早已开过基金直销户，只靠母公司公募FOF的基金购买量依旧有限。”

“如果未来公募FOF通过销售子公司成交的基金销量上升，也不排除其他基金公司跟风设立销售子公司。”华南一位基金公司市场部人士称。