更新时间：2017-11-05 19:29:43来源：互联网
基金公司三季报已经全部披露完毕，不少基金大佬对后市的观点也展露无遗。上证指数震荡向上，十九大刚刚结束，到底今年四季度甚至更长时间段会否有惊喜行情？还有哪些板块或热点会出彩？大众证券报记者搜罗了南方、宝盈、上投摩根、天弘、摩根士丹利华鑫和长盛六大基金公司投资总监的观点，为投资者把脉接下来的市场机会。
市场：乐观看待A股
今年来市场结构分化，个股和板块机会突出，结构性行情让牛股频出，投资者们也乐于看到A股的估值回升。展望未来的市场，A股似乎也让分析人士看到了希望。
“展望四季度，我们保持相对乐观。”摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监王大鹏表示，首先，7-8月经济数据阶段性回落很有可能受到传统淡季、环保督查影响，9月份的PMI数据显示现阶段经济韧性仍然较强；金融数据方面，尽管广义货币增速下行，但新增信贷、社会融资规模增长较好，短期利率保持稳定。近两个月A股成交金额有所上升，融资融券占比上升，基金指数走势良好，反映了场内资金面、投资者情绪均有所改善。“综合来看，我们认为当前无论是流动性环境还是基本面环境，对于股票市场仍然相对友好。我们将继续灵活控制仓位，采取‘自下而上’选股且中长期持有的策略。”
上投摩根基金投资总监杜猛则从外资的角度看待A股。“展望2017年四季度，预计中国经济总体呈现温和增长的态势，相较于增长速度，中国政府更加关注增长质量和人文关怀，对长期发展更加有利，优质公司的成长环境进一步打开。预计A股市场股票走势分化的趋势进一步明确，我们正在经历市场逐步成熟化和国际化的历史性变革。站在长期的视角上看，符合产业发展趋势的行业龙头公司会越来越得到国内外长期投资资金的认同，A股市场的价值投资理念进一步与国际接轨。”
他进一步分析，从更长期看，新兴产业的崛起将成为中国未来10-20年经济增长的最大动力，证券市场最大的投资机会也将来源于此。未来要充分深入研究，寻找新兴产业中长期成长的公司。
机会：多条线投资
今年来，伴随贵州茅台(600519) (600519)的股价不断创新高，市场的讨论也越发激烈。到底还能有哪个板块在接下来的时间中走强？会否有下一个“贵州茅台(600519)”出现？
“展望四季度，地产政策频出，地产投资可能会受到负面影响，为了维护经济稳定，一定规模的基建投资仍有必要，稳增长相关的PPP，与经济转型相关的5G和新能源汽车等板块有望受益。”南方基金总裁助理兼首席投资官史博认为，以较长的时间维度来看，明年A股将正式加入MSCI，外资的流入将成为未来几年最明确的资金面利好。从全球资产配置的角度，认为中国优势制造业和品牌消费类企业将受到海外投资者的青睐。
宝盈基金权益投资部总监段鹏程则列出了三个选股标准：第一，行业发展潜力大，相关产业即将或者已经步入景气周期；第二，上市公司业绩确定性高，估值和业绩增速匹配；第三，投资标的具备稀缺属性。所以，他将以个股投资价值判断为主，继续采取自下而上的投资策略，认为在大消费、保险、5G产业链、新能源汽车等行业及其所属的优势企业中具有较大的投资机会。
选择：周期or成长
有人漏夜赶科场，有人辞官归故里。今年来，有些牛基因为重仓了白酒、保险等大消费类股票而持续走高，但也有基金因为误判了中小盘成长股而落败。那么，接下来的时间里，成长股是否有机会？
“我们将在四季度超配成长股。”天弘基金股票投资总监肖志刚做了这样的决定。
他认为，长期来看，目前市场对价值股与成长股的估值差异，反映的现实是市场对成长股的要求过于苛刻，而对价值股过于宽容，而A股是个以估值驱动为主导的市场，而非业绩为主导。今年的市场呈现的仍然是业绩大幅上升而估值持续下降，单从结构上看，价值股已经进入到了透支未来利好的阶段，而成长股正在经历不断透支未来利空的阶段，预计这样的反差在未来某个时候将会结束，而进入到各自的下一个阶段。
长盛基金研究部副总监乔培涛则表示不需局限于大小市值公司的区分，而是要集中在行业内龙头公司上。“在行业的配置上，我们部分超配银行、半导体、食品饮料等板块，看好未来半年内这些行业景气度持续向好。另外我们看好未来半年国企改革进度加快的趋势，积极关注大概率将要进行国企改革的标的。”
（：赵艳萍 HF094）
