华谊兄弟笑了 “国家队”也来了

《芳华》等影片扭转经营颓势，去年净赚8.28亿

王中军、王中磊兄弟可以扬眉吐气了。经历2016年的业绩负增长和去年一季度近7000万元的单季亏损后，华谊兄弟(300027) (300027)2017年扭转颓势，业绩顺利回暖。3月27日披露的年报显示，2017年1-12月，公司实现营业收入39.46亿元，同比增长12.64%，归属于上市公司股东的净利润8.28亿元，同比增长2.49%。《金融投资报》记者注意到，作为中国影视行业第一股，华谊兄弟充分发挥行业龙头优势，其影视娱乐业务实现33.74亿元营业收入，同比增长超过三成，带动公司业绩回暖。

去年累计实现票房收入51亿

毫无疑问，影视娱乐业务是华谊兄弟主营业务当中的最重要板块。年报显示，公司旗下三大业务板块影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐毛利率分别为39.9%、98.85%和55.74%，三项业务2017年分别实现营业收入33.74亿元(占营业收入比重85.5%)、2.58亿元(占营业收入比重6.56%)和3.07亿元 (占营业收入比重7.77%)，同比增减幅度为31.7%、0.61%、-54.63%。其中，影视娱乐业务营收占比超过八成，该项业务在去年出现的显着增长，对华谊兄弟业绩拉动作用明显。

事实上，早在2017年三季度时，华谊兄弟曾因主投电影《芳华》遭遇改档风波而备受舆论关注，其子公司东阳美拉能否凭借《芳华》等作品完成冯小刚与华谊兄弟之间的业绩承诺更是受到市场热议。

不过，事实证明，《芳华》等片不仅顺利实现预期票房，更是成为华谊兄弟业绩增长“功臣”之一。2017年，华谊兄弟影视娱乐板块取得营业收入前5名的影视作品为《芳华》、《星际特工：千星之城》、《摔跤吧！爸爸》、《前任3:再见前任》、《绝世高手》。“报告期内，公司参与投资发行的影片累计实现国内票房约51亿元(截至2017年12月31日)；其中，《芳华》在报告期内票房约12亿元，《前任3:再见前任》在报告期内票房约3亿元，由公司协助发行的影片《摔跤吧！爸爸》以12.95亿元的国内综合票房在2017年7月收官，是截至报告期末，内地市场取得高票房的非好莱坞进口片。”华谊兄弟在年报中表示。

一季度业绩大幅增长仍可期

业绩大幅增长，自然会吸引机构投资者关注，其中不乏“国家队”。

年报显示，2017年第四季度，中央汇金持有华谊兄弟约1025.51万股，以0.53%的流通股比入围公司前十大流通股东榜，显示出“国家队”对相当看好这家影视娱乐龙头。

从未来发展战略来看，华谊兄弟继续强调三大发展战略：强内核战略、大娱乐生态圈战略、国际化战略。《金融投资报》记者注意到，在大娱乐生态圈方面，目前其已覆盖了电影、电视剧、网络大电影、网剧、漫画、动画、游戏、综艺、直播等多种娱乐内容形式。华谊兄弟表示，未来将继续提升全产业链IP流转和增值能力。在国际化战略方面，将继续在内容端发力布局。

2018年，华谊兄弟将有《狄仁杰之四大天王》、《鬼吹灯-云南虫谷》、《天际浩劫》等数部影片计划上映；综艺节目方面，《王牌对王牌第三季》、《奔跑吧第二季》、《机器人(300024) 争霸第一季》等作品也在计划和推进中。有分析指出，华谊兄弟电影项目储备丰富，从业绩来看，《前任3:再见前任》总票房中的18亿票房，将按分成计入公司2018第一季度业绩，相较2017年同期的低业绩基数，2018一季度业绩大幅提振值得期待。

从广播影视行业来看，截至3月28日，A股24家上市公司中，已有18家披露了2017年业绩，这18家公司净利润盈利水平均超过亿元规模。其中，停牌中的万达电影(002739)(002739)以15.06亿元净利润收入居首位；华谊兄弟、光线传媒(300251) (300251)分别以8.28亿元和8.17亿元分别居第二名和第三名；慈文传媒(002343)(002343)以47.62%的净利润同比增速，暂居2017年增速第一位。

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