更新时间：2019-12-05 10:16:03来源：互联网
核心提示: 债券的价格和市场利率的变动是密切相关的，而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升，大部分债券价格会下降，如此一来，债券型基金可能会出现负的回报;当市场利率降低，债券价格一般会上升，此时投资债券型基金将可能得到较为好的回报。
1、利率风险利率涨了，价格跌了
利率与债券价格的关系比较难理解，我们先讲个小故事。
1)戴某向朋友姜女士借了10万元，说借一年，年利息6%，等来年年终奖发下来，就连本带利归还。(有借款需求)
2)姜女士盘算了一下：“银行的一年期理财产品收益才4%，6%的收益还不错呀。”于是就答应了，戴某写给姜女士一张借条。(相当于一张债券)
3)没想到3个月后，姜女士的妈妈生病急需用钱，家里唯一值钱的就是戴某那张借条了。于是，姜女士找到邻居老杨，希望能将借条转让给他。(有债券转让需求)
4)老杨听完事情的来龙去脉，翻出最新的消息：利率涨了，银行的一年期理财产品收益也涨到了6%。(无风险利率涨了)
5)这样比起来，姜女士借条的收益也没有什么优势，为了促成这桩买卖，于是咬咬牙：“按说已经过去了3个月，你应该给我10.15万元，但我确实急用钱，现在你就给我10万吧，这样九个月后你能拿到十万零六千，回报还是比银行高。”(债券价格跌了)
6)邻居老杨觉得有利可图，于是答应了。(债券转让成功)
这个故事告诉了我们利率和债券价格的关系。
债券的价格和市场利率的变动是密切相关的，而且呈现出反方向变动的趋势。当市场利率上升，大部分债券价格会下降，如此一来，债券型基金可能会出现负的回报;当市场利率降低，债券价格一般会上升，此时投资债券型基金将可能得到较为好的回报。
2、信用风险借钱不还，投资受损
关于信用风险，我们也有一个小笑话。
老师对全班说：胖虎家要扩大生产，这次要发行债券，票面利率5.6%，欢迎大家认购!
小明：不买。
老师：胖虎这次发债有他妈妈的豆腐铺作为担保，安全系数高!
小明：不买。
老师很生气：小明，你不懂债券!
小明笑了：老师，你不懂胖虎。
故事中的小明为什么不买胖虎家的债券?
因为小明很了解胖虎，他很有可能“借钱不还”，这就是债券的信用风险。
信用风险，又称为“履约风险”，指交易对方不履行到期债务的风险，当发行机构的信用发生危机时，债券价格也会造成波动。
债券按照信用风险大小，分为“三六九等”。信用等级越高，说明发生风险预期小，给的利率越低;信用等级越差，说明发生风险预期大，为了吸引投资人来购买，就会给出比较高的利率。
3、通货膨胀风险跑赢通胀，才是真收益
通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
例如，某投资者买了一张年利率为8%的债券，其名义收益率为8%。
当年通货膨胀率为3%，投资者的实际收益率为5%;
当年通货膨胀率为8%时，投资者的实际收益率为0;
当年通货膨胀率超过8%时，投资者不仅没有得到收益，反而有所亏损。
看起来，只要是投资都可能受到“通货膨胀”的影响，但其实通货膨胀风险对不同证券的影响是不同的。
对部分普通股股票来说通货膨胀风险相对较小
当发生通货膨胀时，由于公司产品价格的上涨，股份公司的名义收益会增加。特别是当公司产品价格的上涨幅度大于生产费用的涨幅时，公司净盈利增加，此时股息会增加，股票价格也会随之提高。普通股股东可得到较高收益，可部分减轻通货膨胀带来的损失。
最容易受其损害的是固定收益证券
比如债券
因为债券的名义收益率是固定的，当通货膨胀率升高时，其实际收益率就会明显下降。此外，同样是债券，长期债券的购买力风险又要比短期债券大。
