杨德龙：区块链的风口到底在哪？

杨德龙李赫

昨天在政策的引导下，区块链概念大涨8.85%，上百只区块链概念股涨停，带动整个A股上涨了0.85%。但今天区块链风口小了很多，涨幅0.99%，A股下跌了0.87%，把昨天的涨幅都跌回去了，这是典型的短线炒作行为。从价值投资的角度，我们将如何找寻区块链长期风口在哪里呢？

1.区块链到底是什么？

区块链实质上是存储、传输数据的一种形式：英文名能更好的理解，Blockchain中的block指存储数据的各个区块，每个block都有不同的访问权限；而chain是指连接每个区块的方式，区块间通过认证可以互通数据。区块链最大的革新有两个方面：可溯源和去中心化。可溯源就是你可以查出这项产品产自于哪儿，或者一个文档都谁进行过编辑。由于有block里所有人证明，比如将卖房信息放到区块链中，所有人都知道你卖了房，就不用政府部门出来公正，也就去中心化了。

2.区块链的长期风口在哪？

本轮区块链风口的启动就是由于政策因素，所以主席的讲话至关重要。在讲话中，从区块链技术引申到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产这几个领域。数字金融是为了解决中小企业融资难、银行风控难所提出的，区块链有可溯源和去中心化的特性，中小企业如果违约会被市场所共知，相应减少了政府监管成本和银行审查成本，是利好银行和券商的。物联网和智能制造就是与5G相关的无人驾驶汽车、智能电器等，现在政府已经开始规划并建立相关基建，这两块未来可期。供应链管理带动的是AI、大数据和云计算，比如阿里云和华为云就是现在国内领先的大数据和云计算公司。

最后谈谈数字资产，也就是市场上谈论最多的数字货币。很多人将区块链等同于数字货币，对也不对。不对是因为区块链是一项技术，可以应用到很多方面，就像我们之前介绍的。对是因为区块链最近的大规模应用，估计就是央行将要推出的数字货币。此番推出的数字货币，预计将保留区块链的可溯源性，但没有去中心化。央行推出的数字货币本质上就是现金，也就是M0，但在交易方式上变成电子货币，也即是可以通过手机间触碰完成交易，在交易成本、速度上变的更快，有利于绕过SWIFT系统，也就是美国对我国资金流向的监管。因为央行要保证反洗钱任务，保留了可溯源性，就是通过区块链技术追查数字货币的动向。另外，区块链技术的去中心化是有利于区域政治的稳定团结：欧元的一个最大弊病就是经济比较弱的国家没有货币独立性，丧失了货币政策的调节功能。因为区块链的分布式账本和去中心化解决了各国争夺货币主导权问题，所以通过区块链技术所发行的数字货币是有利于区域各国的稳定团结。