更新时间：2020-03-25 11:12:26来源：第一财经
3月24日晚间，首批2019年公募基金年报出炉。截至目前，兴全、万家两家基金公司旗下多只基金产品率先公布了数据。
梳理发现，在已披露的年报中，基金经理的态度偏于谨慎。有基金经理表示，目前的实体回报并不能支撑A股连续的高回报。如果只是估值水平提升的话，那也只是寅吃卯粮，最终还是回到本源的。所以2020年将注意力聚焦一些风险收益比比较好的板块。
那么，基金作为市场较为稳健的投资工具，过去一年的持股动向究竟如何？基金经理后市看好哪些行业板块呢？一起来看。
兴全合宜：去年四季度大幅减仓
根据年报数据，兴全合宜去年基金盈利超百亿元，达100.39亿，基金净值涨幅为36.88%，前五大重仓股分散在化工、商业百货、金融、传媒等领域，分别为隆基股份、中国平安、万华化学、永辉超市、芒果超媒。其中，第一大买入股万华化学累积买入金额为15.78亿元，永辉超市也有超10亿元以上的买入量。
对于去年基金投资策略，基金经理谢治宇称，兴全合宜在去年初提升了股票仓位，去年四季度则降低仓位为流动性做一定的准备，整体持仓结构变化不大。他表示，随着经济托底政策的逐步出台，2019年宏观经济整体显示出较强的韧性，在四季度也出现一些积极的信号。2019年末新冠肺炎疫情的爆发，使得经济短期的不确定性增加，部分行业会受到较大的挑战，但短期冲击并不改变经济中长期的趋势，也并不影响很多产业的长期前景和企业的长期价值。
此外，谢治宇指出，在相对宽松的流动性环境下，2019年权益市场的活跃度明显提升。2019年底，以沪深300为代表的A股的整体估值仍然处于历史较低的水平，部分反映了对于盈利增速下行的预期，从全球的相对估值，以及与无风险利率的对比来看，权益市场仍然具有不错的性价比，海外资金的持续流入，也反映了对部分优质企业的认可。预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场仍然有结构性行情的机会。
兴全趋势投资混合：对A股持谨慎态度
根据去年年报，兴全趋势投资混合去年整体净值涨幅为42.69%，期间盈利高达57.83亿元。然而，受今年3月股市震荡影响，该基金已回吐部分收益，今年以来，截至3月24日基金收益达1.38%。
统计发现，兴全趋势混合去年底持股共囊括个股229只，主要配置倾向金融蓝筹、贵金属、机械等行业。年报数据显示，该基金前五大重仓股分别为永辉超市、中国平安、保利地产、紫金矿业、三一重工。
对于去年的持仓变动，基金经理董承非在年报中写道：兴全趋势混合自2018年10月份后就开始加仓，整个年度基本上是高仓位运作，总体而言在权益的配置比重上并没有吃亏。但是在持仓的机构上，由于持有的核心资产比较少，所以2019年总体表现比较中庸。
年报显示，兴全趋势混合仓位在2018年底达到83.98%，2019年底小幅加仓至86.53%。
展望后市，董承非表示，对2020年A股的回报持稍微谨慎些的态度。目前的实体回报并不能支撑A股连续的高回报。如果只是估值水平的提升的话，那也只是寅吃卯粮，最终还是回到本源的。而且2015年过去不久，我想同样的错误市场应该不会再犯。所以2020年我们将注意力聚焦一些风险收益比比较好的板块。
万家社会责任：看好科技类成长龙头
公开资料显示，万家社会责任18个月定期开放混合成立于2019年3月，由明星基金经理莫海波掌舵，在去年的权益基金投资大年，这只基金投资收益超34%，年内盈利超1.9亿元。
梳理发现，52只个股被纳入其基金池，创业板占17只。其中，电子股被大手笔加仓，并重仓了有色金属概念。年报显示，去年该基金购入多只电子股，在前五大买入股中，长电科技、水晶光电、联创电子均属于电子板块；截至去年底，其前五大重仓股中有兆易创新、北方华创两只科技股，以及华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业3只有色金属概念个股。
莫海波在年报中写道，本产品上半年以地产+新能源为主要持仓结构，之后因国内科技行业迎来自主创新的良机，三季度策略发生了调整，逐步把地产换成半导体和消费电子，事后证明当时的决策是正确及时的，四季度新能源概念、半导体和消费电子板块成为市场上最强的龙头板块。
同时，莫海波表示，长期来看，经济在疫情的负面冲击下，预计政府逆周期调控力度将进一步加大，国家会出台政策刺激汽车消费，需求短期被压制后有望出现爆发式回归，特别是新能源汽车在刺激政策和全球主要汽车厂商发力新能源汽车的双重作用下，有望提前出现拐点，迎来黄金十年。另外持续看好高端制造、5G、半导体等成长方向龙头。
万家优选：科技股、医药领域成长空间足够大
根据去年年报，万家行业优选去年整体净值涨幅为89.83%。
统计发现，前五大重仓股分散在半导体、新能源汽车、大数据、医疗等领域，分别为兆易创新、用友网络、华测检测、比亚迪、北京君正。其中，第一大买入股比亚迪累积买入金额为2.3亿元，用友网络居第二位，有1.66亿元的买入量。
对于去年持仓调整，基金经理表示，三季度起，在消费电子公司盈利超预期增长的推动下，科技板块逐步获得投资者的关注。电子、通信、计算机等行业逐步上涨。四季度，前期强势板块有所回落，新能源车，传媒等板块表现较好。
同时，基金经理表示，本基金选择核心半导体、网络安全、企业应用等细分领域的公司进行了重点配置，同时关注新能源车、医药研发、医疗服务等行业。截至年末，本基金持仓风格偏成长。
展望后市，该基金经理表示，重点关注核心半导体、网络安全、云计算、新能源车、医药研发、医疗服务等领域。这些领域的成长空间足够大，其中的代表型企业已经在全球竞争中获得一席之地，将来有望持续增长并给投资者带来回报。
（文章来源：第一财经）
