基金经理买了哪些股票？八大基金经理持股策略曝光

2020年基金二季报已于7月21日全部披露完毕，A股机构投资者是怎么看待当前市场的?科技、医药、互联网…能否继续把控C位?在这一轮行情中，他们的持仓风格和偏好有哪些特点?这里选取最具代表性、风格策略各不相同的八大经理的观点，合计3000亿资金的投资策略。一起来看看吧

高仓位运作已是A股基金长期特点

自2019年初开始，A股市场已进入技术性牛市长达18个月，这已是最近十年内，中国A股持续时间最长的牛市，如果拉长到更长时间，2005年6月6日至2007年10月16日，指数从998点一路攀升到6214点，涨幅达513%，这一轮市场的繁荣持续超过24个月。

但在基金经理看来，无论市场能够持续多久，牛市抑或熊市，A股市场的投资机会和投资方法并不会因此改变，牛股常有而牛市不常有正是此道理，在没有牛市衬托的背景下，一大批大牛股在最近五年上涨超过五倍甚至十倍，显示出抓住优质个股比抓住牛市、踏准市场风格节奏更具确定性。

注意到，截至2020年6月30日，国内具有代表性、风格各不相同的八大基金经理，合计管理的基金规模接近3000亿人民币，同时他们在股票仓位上采取了淡化仓位控制、重视个股投资的策略，即风险控制不以股票仓位高低来作为衡量逻辑。

比如在2011年的A股市场，虽然A股指数下跌超过20%，但一部分高仓位运作的基金却完美跑赢市场，取得了不俗的正收益，与此同时，一些低仓位的基金却在A股市场下跌过程中，尽管配置的股票少，但配置的股票均是下跌的行业与个股，因此出现低仓位运作却大幅亏损的局面。

由于长期通过减仓来精准回避系统性风险的，是凤毛麟角，而市场的结构性特点又非常突出，这意味着高仓位运作与基金经理对市场乐观与否并无直接关联。而八大基金经理的季报也显示出，策略重在结构性的个股选择，通过优质个股来回避市场潜在的风险，因此在6月末依然保持股票高仓位运作，相当比例基金经理的仓位超过80%甚至90%，部分基金经理仅十只股票的占比就超过70%，持股集中度高、持股目的明确。