泰达宏利基金：未来债券市场绝对收益机会较为显着

自2018年资管新规发布后，要求打破理财产品刚性兑付和规范净值化管理，叠加今年全球市场震荡影响，满足投资者风险偏好和长期回报需求的“固收+”成为高频词，相关产品今年以来发行量和规模同环比数据均有显着提升。据悉，正在发行的泰达宏利泰和稳健养老一年持有期基金中基金（FOF）采用类似“固收+”配置思路，通过战略性资产配置和战术性调整相结合策略，在追求资产配置方面产生稳健回报的同时，力争带来超额回报。

“固收+”类理财产品重点配置固定收益类资产，同时辅以权益类投资来适度增加组合弹性，本质上是大类资产配置。据公开资料显示，泰达宏利泰和稳健养老FOF投资于权益类资产的战略配置比例为20%，非权益类资产的战略配置比例为80%。该基金采取的投资策略与“固收+”类似，通过基金筛选和大类资产配置，基于全市场基金产品进行优选，并将战略性资产配置和战术性调整相结合，致力于实现控制回撤和获得回报的投资目标。

具体在固收资产配置方面，泰达宏利泰和稳健养老将以业绩优秀、风格稳定的主动管理型纯债基为主，同时将根据市场情况优选部分二级债基进行回报增厚；权益类资产配置方面，对优质主动型基金的挖掘将是未来投研运作重点，在当前整体经济环境和政策环境背景下，看好以投资蓝筹资产为主的优质大盘基金、投资科技创新企业的成长类基金，这一逻辑或将长期有效。

“固收+”配置思路产品兼顾股债投资，对基金公司投研实力和资产配置能力提出了更高要求。值得一提的是，泰达宏利基金外方股东在资产配置方面积累深厚，泰达宏利投研团队在定期参与全球资产配置会议的同时，也已积累大量实盘运作经验。据海通证券(600837,股吧)数据统计显示，截至今年一季度末，在《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》中，泰达宏利基金权益类资产近一年、近三年均排名同类前1/3；固定收益类近五年排名同类前1/4。

展望后市，泰达宏利基金表示，未来国内经济和企业盈利均有望触底反弹，相关行业盈利也将在三季度迎来环比回升。当前A股市场调整至阶段性低位，伴随复工复产效率提升、刺激政策落地，A股市场将大概率迎来良好投资回报；债券方面，相对于海外发达市场接近零的债券利率，我国货币政策空间仍然较大，未来债券市场绝对收益机会较为显着。