银行理财子公司布局权益产品达12款

中国基金报记者 方丽

近期光大银行(601818,股吧)理财子公司一款“行业主题”权益产品出炉引起市场关注。据中国基金报记者了解，目前银行理财子公司发行权益类产品大概已经达到12款，同时今年发行的产品中有70%~80%都配置权益市场。分析人士认为，随着债券市场绝对收益下滑，银行理财子公司将加大权益类产品布局力度，未来会有更多产品跟公募基金同台竞技。

银行理财子公司

布局12款权益类产品

据普益标准数据统计显示，截至2020年5月22日，理财子公司共发行权益类理财产品12款（不包含商业银行转至理财子公司产品），权益类产品发行量相对较少。其中私募产品有11款；产品期限相对较长，主要为1年以上期限；投资门槛相对较高，多为100万投资门槛及以上。

同时，融360大数据研究院分析师刘银平表示，虽然理财子公司权益类产品发行量很少，但固收类产品和混合类产品中大部分都配置了权益类资产，根据融360监测的数据显示，2020年以来理财子公司发行的产品中，70%~80%都配置了权益类资产或金融衍生品，配置比例大多在20%或30%以内，相对于2019年来看，权益类资产的配置比例有所提升。

目前银行理财子公司的权益产品也颇有特色，如5月15日光大理财发行的“阳光红卫生安全主题精选”公募理财产品，起购金额为个人投资者100元，机构投资者10万元，很多细节跟公募基金类似，比如产品投资范围为权益类资产投资规模合计不低于产品净资产的80%，货币市场工具、固定收益类资产以及衍生品投资规模不超过20%，这款产品更类似行业主题基金，很明确投资于卫生安全，瞄准疫情带来的投资机遇。

布局权益类投资是大趋势

从目前来看，银行理财子公司产品增大布局权益市场是大势所趋。

刘银平就直言，相对于基金、券商、信托、保险等资管机构，理财子公司在权益类投资领域处于弱势，无论是投资经验还是投研能力都相对欠缺，但权益类投资是理财子公司实现差异化竞争的关键，所以未来理财子公司会积极布局权益类投资，毕竟是大势所趋。逐渐提升自身投研能力。

于康也认为，相较而言，银行理财子公司拥有“公募”和“私募”双重牌照，且依托于母行资源，理财子公司具有一定的客户和渠道优势，此外理财子公司投资范围较广，可以开展全市场投资，有利于分散投资风险，再者理财子公司可与其他类金融机构展开多种合作形式，双方优势互补可稳健发展权益类理财产品。

普益标准研究员王伟还认为，考虑到发展权益类产品对于机构开展差异化竞争的积极影响，因计未来机构会在权益类产品方面进行角力。“考虑到短期内理财子公司仍处在投研实力培养、提升阶段，可以通过复刻指数参与权益市场，例如建信理财发行的“‘乾元’大湾区指数灵活配置理财”产品；同时，理财子公司也可以借助委外渠道，通过FOF或者MOM的形式进行权益投资，例如工银理财的全球臻选产品建信理财的睿福稳健FOF产品等。

投研人员不足是掣肘

自银行理财子公司宣布筹备以来，从基金、券商挖角的消息便屡屡见诸于报端，有一些银行理财子公司也确实从基金行业挖掘了一些人才，但权益投资人才不足可能在较长时间仍困扰着银行理财子公司，成为业务发展掣肘。

普益标准研究员王伟表示，目前来看，理财子公司在投研等人才方面的短板仍会存在。

王伟表示，对于理财子公司来说，对于紧缺的人才可以通过内部选聘和外部招聘两种渠道进行补充。但是，内部培养人才所需的时间、过程更长，较难满足理财子公司当前急需的完善投研体系、研发新品等的需求，而通过向券商、公募基金等资管机构挖角，可以在一定程度上补足理财子公司在投研方面的短板。如何留住人才是理财子公司更需要关注的方面。

此外，还有一家基金公司人士表示，目前银行理财子公司确实存在搭建权益投资团队问题，考验各大银行的机制，应该有些市场化程度高的银行理财子公司会有较好表现。未来伴随着银行子公司搭建起自己的优秀的权益基金投研团队，可能就迎来“同台竞技”的局面，不过这需要时间。