长城基金向威达：半年GDP数据披露 经济发展高质量转型特点鲜明

7月15日，国家统计局公布数据显示，中国上半年GDP 达到53.2万亿元，同比增长12.7%。二季度GDP同比增长7.9%，预期增8.5%，一季度增速为18.3%。环比看，二季度GDP增长1.3%。

长城基金(博客,微博)首席经济学家向威达表示，虽然二季度GDP整体增速不及预期，但分行业看仍不乏亮点。宏观调控背景下，房地产投资表现出相当强的韧性；制造业表现亦非常积极。消费行业数据显着低于市场预期，主要受上半年疫情反复下餐饮、汽车销售等行业经营相对困难，居民购买力难以释放影响。

横向看，中国经济总体保持强健，虽然二季度海外订单数据并不乐观，但在全球经济复苏的大环境下，出口依然构成中国经济增长的强大拉力。6月份信贷社融大幅超出市场预期，下半年经济增长动能亦得到加强，利好国内消费复苏。

总体上，经济发展由高收入向高质量转型的特点明显，叠加人口老龄化程度加深，预期今后国家经济增速会趋于放缓。同时应当注意，宏观经济增速收缩与上市公司盈利增长并不冲突，经济增速放缓反而会加速落后企业出清进程。转型大趋势下，我们坚定看好符合科技强国、自主创新目标的新能源汽车、半导体产业链，以及响应军民融合国家战略的军工行业。