存款利率下调后万能险结算利率走低 已有产品多次下调

原标题：存款利率下调后万能险结算利率走低 已有产品多次下调

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道牵一发动全身，继多家银行下调存款利率之后，部分保险公司万能险产品结算利率或跟着出现下滑。

根据21世纪经济报道记者不完全统计， 目前保险市场上共有1750余款万能险产品，年内已有超400款万能险产品的结算利率下调，有些甚至已经多次下调。

从目前了解到的情况来看，结算利率下调主要是因为目前投资品的投资收益率均出现不同程度的下降所致。需要特别关注的是，未来险企为了防止“利差损”，下调万能险结算利率可能是大势所趋，可能有更多的险企加入下调结算利率的队伍。

万能险结算利率缩水

“上周各大银行的存款利率陆续下调，我们最近准备召开董事会，会确定万能险保单红利派发方案，现在还不知道具体是多少，但是从近期的投资情况来看，可能出现一定的下滑。”一家总部在华南的险企负责人对21世纪经济报道记者表示。

万能险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品，具有很强的理财属性，保单价值与保险公司独立运作的投保人投资账户资金的业绩挂钩。

暨南大学医学硕士、北美高级寿险管理师孙晓四在接受21世纪经济报道记者采访时表示，随着存款利率下滑，未来万能险陆续下调结算利率是大概率事件，本月的存款利率下调，可能要等到10月份才能体现出来。不过为了防止市场过度反应，下调幅度或是缓进式的，比如由4.8%下调到4.5%，再下调到4.2%。

21世纪经济报道记者从业内了解到，投保万能险通常都会有一个保底利率， 保底利率一般在1.75%到3%之间，结算利率会高于保底利率。结算利率一般每个月结算一次，比如投资1万元，本期的结算利率为4.8%，按月均摊则是0.4%，则当月实际收益率为400元，许多消费者非常关注万能险的结算利率，将其作为投保与否的判断指标。

今年以来，多家保险公司的万能险结算利率已经批量下调。蜗牛保险经纪CEO尚萌萌对21世纪经济报道记者表示，目前保险市场上共有1750余款万能险产品，今年以来，多家保险公司超400款万能险产品的结算利率出现了下调。其中既有大型寿险公司的产品，也有中小寿险公司的产品，下调幅度在0.1-0.5个百分点不等。下调后，目前市场上的万能险结算利率多数能达到4%，集中在4.0%-4.7%之间。

据悉不少产品还出现了“几连降” 的情况。如瑞泰瑞鑫终身寿险，今年4月份其年化结算利率为4.9%，5月份先下调至4.6%，6月份再降至4.3%。

未来结算利率或继续走低

对于万能险结算利率下调的原因，一家大型险企的精算师对21世纪经济报道记者表示，万能险产品结算利率与险企投资收益率息息相关。今年以来，有三大因素压制万能险的投资收益率。一是权益市场不振，全球股市今年都出现了较大幅度的下滑；其次是近期实体经济压力加大，出现资产荒的情况；第三是低利率，导致整体无风险收益都在下移。

孙晓四认为，保险公司的资产端承压，导致其投资收益率下降。通俗点讲，保险公司投资不赚钱了，还能给客户结算那么高的利率吗？

除了上述提到的市场利率下调，资产端承压导致万能险的结算利率跟着下滑之外，尚萌萌认为，政策的调整也会影响万能账户的结算利率。去年10月，银保监会人身险部起草了《万能型人身保险管理办法（征求意见稿）》，提出当市场出现波动时，需要用特别储备余额稳定收益，以防万能险利率忽高忽低。

她表示，综合多方因素，保险公司在设定结算利率的时候将更偏向保守，万能险产品的结算利率大概率还会继续下调。

广东一家保险机构精算师同样表示，万能险高于最低保证利率部分是不保证的，而这部分结算利率，是受到保险公司实际投资收益和账户策略影响的，这段时间受到经济等宏观因素影响，保险公司的行业投资率略有下降，因此账户利率有所下降也是与保险公司投资情况息息相关的。长期趋势角度，特别是考虑到保险公司的投资收益曲线、目前的750天移动平均国债情况来看，万能险结算利率是无法太长时间维持前期高位的，必将与长期曲线逐步趋同，而保险行业本身投资策略就是偏保守的和长期稳健性，因此未来结算利率难以维持高位，持续走低是大概率事件。

不过由于目前险企“内卷”严重，结算利率大幅下滑的可能性也不高。“如果明显低于其他公司，有可能客户就会流失，因此各家险企也都在使出浑身解数，在避免‘利差损’的同时，尽可能争取更高的收益。”孙晓四表示。

面对万能险结算利率下调，孙晓四表示，投资人可以把目光投向具有“确定性”的产品上，比如能锁定未来几十年3.5%收益的增额终身寿，且这样的产品是复利增值。未来一段时间，对于普通老百姓来讲，寻找“确定性”应该成为投资重点关注的方面。

虽然纵向相比，万能险结算利率出现下滑，但横向来看，相比其他金融产品仍有较大吸引力。目前，四大行3年期定期存款利率在3%左右，10年期国债收益率在2.68%附近，流动性较好的货币基金7天年化收益率甚至跌至1.5%之下。