业绩好才是硬道理 机构追捧传统能源股

原标题：业绩好才是硬道理 机构追捧传统能源股

作者：赵明超

对于上市公司来说，业绩表现是推动股价上涨的原动力。与产业趋势向好的新能源板块相比，传统能源领域的煤炭石油通常被投资者忽视。但从今年以来的市场表现看，煤炭板块才是“最亮的星”，今年以来煤炭指数涨幅高达38%，重仓煤炭的基金今年以来收益率超过68%，秒杀押注新能源的一众基金。从机构观点看，尽管煤炭板块已经大幅上涨，但在供需状况短期内难以改善的背景下，后续或仍会上演阶段性行情。

从今年以来的偏股基金业绩表现看，万家基金黄海管理的3只基金牢牢占据前三名。根据Choice资讯，截至8月25日，万家宏观择时多策略基金今年以来收益率为68.46%，万家新利和万家精选今年以来的收益率分别为62.33%和54.2%。

从上述基金的业绩归因看，超额收益很大部分源于对煤炭股的重仓持有。以万家宏观择时多策略基金为例，前10大重仓股中有7只煤炭股，包括今年以来上涨1.2倍的兖矿能源，今年以来股价接近翻番的晋控煤业和陕西煤业。煤炭股的抢眼表现，大幅推高了基金净值。

在黄海看来，通胀依然是当下全球经济最重要的主题，除非海外经济已经步入衰退的后半程，不然，能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。

今年以来总回报约为35%的英大国企改革主题基金，其突出的业绩表现同样缘于对煤炭股的重仓出击。根据该基金季报，截至今年二季度末，前10大重仓股全部是传统能源股，包括7只煤炭股、2只石油股，以及主营业务涵盖煤炭和石油的广汇能源。

除了上述基金经理，部分大消费基金经理也在加码布局煤炭股。以易方达明星基金经理萧楠为例，他以投资大消费领域而知名，但他管理的易方达瑞恒基金，截至今年二季度末，前10大重仓股中有5只煤炭股。8月25日，煤炭板块大涨，该基金当日净值涨幅高达4.91%。

在很多投资者印象中，今年以来新能源板块表现抢眼，事实上，煤炭板块才是领跑者。数据显示，在31个申万一级行业中，不管是今年以来涨幅，还是最近60日涨幅、最近20日涨幅乃至最近10日涨幅，煤炭行业都位居第一。

业内人士认为，供需两端共振导致煤炭价格居高不下，相关公司业绩大幅上涨，加上龙头公司分红慷慨，共同推动股价大涨。

华南某公募基金经理表示，尽管新能源产业的增量不断提升，但在短期内不能满足市场需求，传统能源依然有很大的市场空间。

从部分已经披露半年报的上市公司看，煤炭股业绩抢眼。以兰花科创为例，今年上半年净利润19.86亿元，同比增长185.8%，创下历史新高。根据公开数据，华商基金周海栋管理的2只基金重仓持有兰花科创，合计持有1069万股。

除了煤炭，传统的石油公司业绩也很抢眼。中国海油半年报显示，今年上半年营业收入2023.55亿元，同比增长84%；净利润为718.87亿元，同比增长115.7%，半年度利润额创历史新高。