高瓴“裁员传言”幕后的同业生态：一二级私募承压各异，运营讯号显露趋势判断

原标题：高瓴“裁员传言”幕后的同业生态：一二级私募承压各异，运营讯号显露趋势判断

21世纪经济报道见习记者马婷婷北京报道

日前一则“高瓴一级消费组全裁、TMT组优化”的消息在社交平台传播。

高瓴已在第一时间向本报记者回应辟谣。

不过，私募业内对此讨论不止，折射出对于行业发展趋势的关注。在一二级市场双双低迷的大环境下，头部机构的运营动态与趋势判断，都对业内产生一定影响。

6月2日晚间，曲美家居（603818）公告，公司全资子公司QumeiRunto就股权融资事项与高瓴正式签署战略投资协议，高瓴向QumeiRunto增资的方式投资2亿元人民币，似乎亦在回应高瓴仍在强化布局消费赛道。

根据21世纪经济报道记者了解，随着二级市场底部的构建，私募基金行业在承压的同时，也正迎来多元化的积极讯号。多家私募跌出百亿行列

对于私募行业而言，当下对运营影响最大的，或是募资端的压力。

从今年以来的业绩情况来看，受市场大幅下挫的影响，大多数私募管理人呈现业绩下滑的状态。

“投资人赎回压力较大。”北京一家大型私募机构人士坦言。

根据格上研究数据，有净值披露的82家百亿私募中，2022年以来平均收益为-12.06%。

百亿私募机构中表现靠前的管理人为洛书投资和千象资产，均为CTA策略，此外还有玖瀛资产。

另有11家机构回撤超过-20%，多为成长风格的股票多头基金。

基金业协会最新备案数据显示，截至2022年6月6日，共有证券类私募基金管理人9090家，合计管理基金数量82915只。

其中，100亿管理规模以上的私募基金管理人共117家，合计管理基金数量17200只。

值得注意的是，今年以来，有多家机构跌出百亿私募之列，包括望正资产、嘉恳资产、同犇资产、赫富投资等多家机构。

与此同时，白鹭资产则跻身百亿行列。

据了解，浙江白鹭资产管理股份有限公司成立于2015年12月，为一家多策略量化私募机构。

事实上，私募基金无论是基金发行量还是销售数据较去年都有一定的降温。

从基金业协会备案数量来看，2022年1-4月的私募产品备案数量分别为1641、1233、2139、1113，相对2021年均有明显的降温，其中四月备案数量降低了50%。

格上旗下金樟投资研究员谢诗琦认为，私募机构需要阶段性有序调节规模增长速度以及产品发行的速度，在市场极度热情的时候相对谨慎，在客户体验和管理规模上做好平衡。

根据记者了解，一级私募业务与二级私募面临的情况有异同，部分储备项目优质的机构受益于资本市场的扩容，导致两极分化的现象更为显著。

对于两类市场主流机构而言，当下最大问题无疑均是解决短期运行压力，自己做好未来投向的选择题。自救：调降预警线+自购

二级市场私募的应对策略更为一致，主要是应对仓位考验，从数据来看，目前仍有不少私募产品尚未远离预警线。

私募排排网数据显示，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为64.00%，环比下降6%。其中，仓位超过50%以上的私募基金占比79.9%，环比下降2.2%。

值得注意的是，虽然处于满仓及加杠杆状态的私募管理人数量占比为11%，环比下降10.6%，但仓位超过80%(不含满仓)的私募管理人数量占比31.7%，环比上涨1.7%。

除了像但斌这样低仓操作的少数机构外，面对产品预警线风险，多家私募管理人与渠道协商，调降产品预警线和止损线。

此外，为了给投资人以信心，不少私募管理人出手使用自有资金购买自家产品。

据公开报道，已有宁泉资产、石锋资产、九坤投资、景林资产、汉和资本、永安国富、幻方量化、灵均投资等知名百亿私募管理人自购规模超过1亿元。

格上旗下金樟投资研究员谢诗琦也对记者表示，今年有大批公募和私募基金逆市自购。

年内公募和私募自购总额高达近50亿元，主要是向投资者传递了两方面信心，一是对当前A股市场底部的认同，私募管理人普遍认为市场已经进入了非理性下跌状态，二是对自身投资能力的自信，从而避免客户在市场底部赎回造成过高损失。

从人事变动来看，今年以来，公募顶流基金经理奔私潮加剧。从近期数据来看，明星基金经理加持的二级私募，仍具备资金端的号召力。

据公开资料显示，5月底，原易方达基金经理林森正式加入上海勤辰，该私募平台已网罗了原华安基金崔莹、原华夏基金郑宏博、原鹏华基金张航、何斐、赵乃凡等加盟。

此外，2022年还有原中欧基金“顶流”周应波、原宝盈基金投资部总经理、基金经理肖肖、原博时基金医药基金经理葛晨、原兴全基金副总经理董承非都于今年离开公募，到私募机构任职。

一级市场私募方面，也有自己的难处。根据本报记者采访了解，部分一级私募面临“好项目投不到，坏项目不敢投”的难题。

“部分股权投资机构开张很难，不止要拼资金，还要拼资源。”北京一位业内人士坦言。

不过相对而言，类似高瓴这样的明星机构这一方面压力较小。“明星机构规模更大，需要对趋势形成更精准的判断，需要更多的好项目，投资的压力更大。”上述人士坦言。基本面趋势判断

5月31日，国家统计局发布了中国采购经理指数。数据显示，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。

虽然近期疫情形势和国际局势变化等因素对经济运行造成较大冲击，但随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，我国经济景气水平较4月份有所改善。

随着重磅经济数据的发布，各私募机构也相继发布后市观点。

相聚资本表示，下一阶段多方更可能取得最终的胜利。

其逻辑是，一方面，虽然“房住不炒”的大基调维持，但也要看到本轮房贷利率的下行幅度是2017年以来的最大水平，大部分人口净流入城市目前也都执行了限售限购放开的政策，房地产销售情况理论上下半年应该能有所恢复；另一方面，虽然本轮宽松周期降息降准幅度低于预期，但财政政策的力度非常大，政策层面对经济的呵护力度较强，5月31日国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，包括了六个方面33项具体政策措施及分工安排，在接下来一段时间经济的复苏应该能看到正面效果。

凯丰投资认为，过去一个月市场的反弹行情修复了最悲观的疫情和政策预期，上海复工消息及各地消费支持政策的逐步落地都提供了正向信号。展望后市，利好的一面是情绪的修复还处于惯性之中，但值得注意的是，市场短期观点一致性较高。接下来的几个月，我们预计经济数据、复工进度和海外联储会议等因素均可能给市场情绪带来扰动，基本面压力仍然存在。

从上市公司公开数据来看，被广泛关注的消费赛道，尤其食品加工与肉类、服装、服饰与奢侈品等行业个股，机构调研仍然密集，或显示出多数机构仍然信心十足。

而日前，悦心健康（002162.SZ)公告，牵手股权投资机构设立投向消费与信息科技的基金，也显露出产业投资人已经开始对市场调整后的价值表示认可。